投资事项：
公司公布2017年度三季报：前三季度营业收入6.83 亿元，同比增长247.32%；归母净利润5,882.71 亿元，同比增长259.16%。第三季度营业收入2.42 亿元，同比增长182.54%，归母净利润2,232.56 万元，同比增长2,008.47%。公司预计2017 年全年较上年同期相比增长较多。
行业快速增长，公司业绩大幅增长。报告期内，公司业绩大幅增长，主要基于安防业务线的高速增长，公司作为本地安防建设优质企业将持续受益于新疆安防行业的持续爆发。传统通信业务方面，基于目前新疆关停4G 业务，对通讯业务具有负面影响，预计维持稳定。未来随着国家在新疆基建领域的大力投入及项目的持续落地，通讯业务有望实现增长。
期间费用控制严格，持续提升项目推进速度。前三季度，公司期间费用为4,897.52 万元，同比增长72.68%，远低于营收增速。其中，管理费用3,521.87 万元，同比增长47.18%，主要基于本期承接新业务加大研发投入所致；销售费用1,306.92 万元，同比增长195.46%，主要基于业务量增加导致前期费用增加及销售人员绩效工资增加所致。公司加快项目推进速度，目前各项目推进顺利，包括喀什3.22 亿项目和疏勒8,000 万等大额项目，目前均已进入项目尾声验收阶段。
在手订单充裕，全年业绩持续看好。目前公司在手订单预计超过10亿并且运行状况良好，同时公司也在持续跟踪新的项目订单，为未来做储备。基于充裕的在手订单，预计公司全年业绩仍将持续高速增长。
投资建议：预计公司2017/2018/2019 年EPS0.81/1.38/2.30 元，对应PE40.22/23.74/14.25 倍，维持“买入” 评级。
风险提示： 政策变化风险，订单季度波动。
投資事項：
公司公佈2017年度三季報：前三季度營業收入6.83 億元，同比增長247.32%；歸母淨利潤5,882.71 億元，同比增長259.16%。第三季度營業收入2.42 億元，同比增長182.54%，歸母淨利潤2,232.56 萬元，同比增長2,008.47%。公司預計2017 年全年較上年同期相比增長較多。
行業快速增長，公司業績大幅增長。報告期內，公司業績大幅增長，主要基於安防業務線的高速增長，公司作為本地安防建設優質企業將持續受益於新疆安防行業的持續爆發。傳統通信業務方面，基於目前新疆關停4G 業務，對通訊業務具有負面影響，預計維持穩定。未來隨着國家在新疆基建領域的大力投入及項目的持續落地，通訊業務有望實現增長。
期間費用控制嚴格，持續提升項目推進速度。前三季度，公司期間費用為4,897.52 萬元，同比增長72.68%，遠低於營收增速。其中，管理費用3,521.87 萬元，同比增長47.18%，主要基於本期承接新業務加大研發投入所致；銷售費用1,306.92 萬元，同比增長195.46%，主要基於業務量增加導致前期費用增加及銷售人員績效工資增加所致。公司加快項目推進速度，目前各項目推進順利，包括喀什3.22 億項目和疏勒8,000 萬等大額項目，目前均已進入項目尾聲驗收階段。
在手訂單充裕，全年業績持續看好。目前公司在手訂單預計超過10億並且運行狀況良好，同時公司也在持續跟蹤新的項目訂單，為未來做儲備。基於充裕的在手訂單，預計公司全年業績仍將持續高速增長。
投資建議：預計公司2017/2018/2019 年EPS0.81/1.38/2.30 元，對應PE40.22/23.74/14.25 倍，維持“買入” 評級。
風險提示： 政策變化風險，訂單季度波動。
