1-3Q2017 营收同增10.99%，归母净利润同增59.98%
10 月23 日晚，公司发布2017 年三季报：1-3Q2017 公司实现营业收入30.51 亿元，同比增长10.99%；实现归母净利润8226 万元，折合全面摊薄EPS 0.16 元，同比增长59.98%；实现扣非归母净利润2807 万元，同比增长47.88%，业绩符合预期。公司预测2017 全年归母净利润同比变化区间在117.32%~163.07%之间。
单季度拆分看，3Q2017 公司实现营业收入11.75 亿元，同比增长49.79%，增幅大于2Q2017 的同增11.10%；实现归母净利润2643 万元，同比增长172.67%，增幅大于2Q2017 的同增154.86%。
综合毛利率下降0.63 个百分点，期间费用率下降1.56 个百分点
1-3Q2017 公司综合毛利率9.19%，较上年同期下降0.63 个百分点。
1-3Q2017 公司期间费用率6.96%，较上年同期下降1.56 个百分点。
其中销售/管理/财务费用率分别为4.98%/ 1.15%/ 0.83%，同比分别变化0.21/ -0.40/ -1.37 个百分点。其中财务费用大幅降低是由于公司偿还公司债导致利息支出减少。
收入端回暖明显，控费效果逐渐显现
公司在品类调整方面的成果在收入端有所体现，二、三季度单季营收同比增速表现较好。此外公司费用控制水平也有所提高，除财务费用率因偿债大幅降低外，单季度销售、管理费用率也有较明显降幅。
上调盈利预测，维持中性评级
考虑到公司收入端的回暖迹象，我们上调对公司未来三年全面摊薄EPS 的预测至0.18/ 0.13/ 0.14 元（之前为0.15/ 0.12/ 0.14 元）。但考虑到公司估值较高，故维持中性评级。
风险提示
居民消费增速未达预期，新款产品市场认可度未达预期。
1-3Q2017 營收同增10.99%，歸母淨利潤同增59.98%
10 月23 日晚，公司發佈2017 年三季報：1-3Q2017 公司實現營業收入30.51 億元，同比增長10.99%；實現歸母淨利潤8226 萬元，摺合全面攤薄EPS 0.16 元，同比增長59.98%；實現扣非歸母淨利潤2807 萬元，同比增長47.88%，業績符合預期。公司預測2017 全年歸母淨利潤同比變化區間在117.32%~163.07%之間。
單季度拆分看，3Q2017 公司實現營業收入11.75 億元，同比增長49.79%，增幅大於2Q2017 的同增11.10%；實現歸母淨利潤2643 萬元，同比增長172.67%，增幅大於2Q2017 的同增154.86%。
綜合毛利率下降0.63 個百分點，期間費用率下降1.56 個百分點
1-3Q2017 公司綜合毛利率9.19%，較上年同期下降0.63 個百分點。
1-3Q2017 公司期間費用率6.96%，較上年同期下降1.56 個百分點。
其中銷售/管理/財務費用率分別為4.98%/ 1.15%/ 0.83%，同比分別變化0.21/ -0.40/ -1.37 個百分點。其中財務費用大幅降低是由於公司償還公司債導致利息支出減少。
收入端回暖明顯，控費效果逐漸顯現
公司在品類調整方面的成果在收入端有所體現，二、三季度單季營收同比增速表現較好。此外公司費用控制水平也有所提高，除財務費用率因償債大幅降低外，單季度銷售、管理費用率也有較明顯降幅。
上調盈利預測，維持中性評級
考慮到公司收入端的回暖跡象，我們上調對公司未來三年全面攤薄EPS 的預測至0.18/ 0.13/ 0.14 元（之前為0.15/ 0.12/ 0.14 元）。但考慮到公司估值較高，故維持中性評級。
風險提示
居民消費增速未達預期，新款產品市場認可度未達預期。
