预计上市初期压力位9 元-11 元
公司概况：
公司主要从事城市燃气运营业务，属于国家发改委在2012 年颁布的《天然气利用政策》中的优先发展类别，具体为贵州省天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站及相关配套设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。即从上游天然气供应商购入管道天然气或液化天然气，通过公司建设或运营的天然气支线管道、门站、储配站、各级输配管网，按照用户的需求量及压力将天然气输送和分配给城市居民、商业用户、工业用户、分布式能源用户和加气站等用户。
行业现状及前景
天然气在我国能源结构中的地位不断提升，体现了我国对于天然气发展的重视，亦表明了我国对天然气存在巨大的实际消费需求，天然气用气人口及消费总量增长强劲。据国家统计局数据显示，2015 年城市天然气用气人口超过2.86 亿；根据BP 数据统计，我国天然气消费量已从2000 年的253.47 亿立方米增加到2016 年的2,103.40 亿立方米，年均增长达14.14%，显示了我国强劲的天然气消费市场需求。随着贵州省城镇化进度加快，贵州省总人口及城镇人口不断增加，城镇人口占总人口的比重由2011 年的34.96%增加到2016 年的44.15%。贵州省城镇化速度的加快，扩大了用气人口的基数，从而为贵州省城市燃气行业提供巨大的潜在市场发展空间。
公司亮点：
公司是贵州省最大的城市燃气经营企业，以燃气输配供应与销售服务为核心业务，向集中供暖、分布式能源管理等领域延伸拓展，立足于优势资源整合和全省市场发展，打造产业多元发展的大型综合性燃气集团，推动贵州燃气事业快速稳定发展。经过多年的努力和发展，已在全省25 个特定区域及1 个省外特定区域取得了管道燃气排他性特许经营权，经营区域规划人口超过1,200 万人。截至2017 年6 月末，公司总资产已达76.88 亿元，员工3,395 人，拥有全资、控股子公司40 家，参股企业10 家。公司建设的省内天然气支线管道共3 条，为省内用户提供了优质高效的服务平台，拥有一批长期稳定的客户。
募投项目
1、 贵阳市城市燃气管道改扩建项目。
主要潜在风险
（一） 对外担保风险
公司系华亨能源参股股东，公司对华亨能源担保金额为11,000 万元，截至本招股说明书签署日，该担保对应尚未到期偿还的借款金额为5,450.00 万元。若该企业未来经营业绩下滑，不能偿付到期贷款，可能会对公司的生产经营和财务状况产生一定影响。
（二）业务规模扩大引致的管理风险：
报告期内，公司资产规模从2014 年末的455,993.25 万元增至2017 年6 月末的768,760.48 万元，营业收入从2014 年的192,639.84 万元增至2016年的226,906.75 万元，管网覆盖区域也进一步增加。公司管理能否及时适应新情况下公司发展的需要，将直接影响公司经营战略目标的正常实现，从而影响公司的经营业绩、盈利水平以及在资本市场上的形象，公司存在因业务规模扩大引致的管理风险。
估值
发行人所在行业为燃气生产和供应业，截止2017 年10 月23 日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为25.6 倍。预计公司2017、2018 年每股收益分别为0.24 元、0.30 元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位9 元-11 元。
預計上市初期壓力位9 元-11 元
公司概況：
公司主要從事城市燃氣運營業務，屬於國家發改委在2012 年頒佈的《天然氣利用政策》中的優先發展類別，具體為貴州省天然氣支線管道、城市燃氣輸配系統、液化天然氣接收儲備供應站、加氣站及相關配套設施的建設、運營、服務管理，以及相應的工程設計、施工、維修。即從上游天然氣供應商購入管道天然氣或液化天然氣，通過公司建設或運營的天然氣支線管道、門站、儲配站、各級輸配管網，按照用户的需求量及壓力將天然氣輸送和分配給城市居民、商業用户、工業用户、分佈式能源用户和加氣站等用户。
行業現狀及前景
天然氣在我國能源結構中的地位不斷提升，體現了我國對於天然氣發展的重視，亦表明了我國對天然氣存在巨大的實際消費需求，天然氣用氣人口及消費總量增長強勁。據國家統計局數據顯示，2015 年城市天然氣用氣人口超過2.86 億；根據BP 數據統計，我國天然氣消費量已從2000 年的253.47 億立方米增加到2016 年的2,103.40 億立方米，年均增長達14.14%，顯示了我國強勁的天然氣消費市場需求。隨着貴州省城鎮化進度加快，貴州省總人口及城鎮人口不斷增加，城鎮人口占總人口的比重由2011 年的34.96%增加到2016 年的44.15%。貴州省城鎮化速度的加快，擴大了用氣人口的基數，從而為貴州省城市燃氣行業提供巨大的潛在市場發展空間。
公司亮點：
公司是貴州省最大的城市燃氣經營企業，以燃氣輸配供應與銷售服務為核心業務，向集中供暖、分佈式能源管理等領域延伸拓展，立足於優勢資源整合和全省市場發展，打造產業多元發展的大型綜合性燃氣集團，推動貴州燃氣事業快速穩定發展。經過多年的努力和發展，已在全省25 個特定區域及1 個省外特定區域取得了管道燃氣排他性特許經營權，經營區域規劃人口超過1,200 萬人。截至2017 年6 月末，公司總資產已達76.88 億元，員工3,395 人，擁有全資、控股子公司40 家，參股企業10 家。公司建設的省內天然氣支線管道共3 條，為省內用户提供了優質高效的服務平臺，擁有一批長期穩定的客户。
募投項目
1、 貴陽市城市燃氣管道改擴建項目。
主要潛在風險
（一） 對外擔保風險
公司系華亨能源參股股東，公司對華亨能源擔保金額為11,000 萬元，截至本招股説明書籤署日，該擔保對應尚未到期償還的借款金額為5,450.00 萬元。若該企業未來經營業績下滑，不能償付到期貸款，可能會對公司的生產經營和財務狀況產生一定影響。
（二）業務規模擴大引致的管理風險：
報告期內，公司資產規模從2014 年末的455,993.25 萬元增至2017 年6 月末的768,760.48 萬元，營業收入從2014 年的192,639.84 萬元增至2016年的226,906.75 萬元，管網覆蓋區域也進一步增加。公司管理能否及時適應新情況下公司發展的需要，將直接影響公司經營戰略目標的正常實現，從而影響公司的經營業績、盈利水平以及在資本市場上的形象，公司存在因業務規模擴大引致的管理風險。
估值
發行人所在行業為燃氣生產和供應業，截止2017 年10 月23 日，中證指數發佈的最近一個月平均靜態市盈率為25.6 倍。預計公司2017、2018 年每股收益分別為0.24 元、0.30 元，結合目前市場狀況，預計上市初期壓力位9 元-11 元。
