1-3Q2017 公司营收同增0.67%，归母净利润同增67.51%
10 月20 日晚，公司发布2017 年三季报：1-3Q2017 实现营收18.17亿元，同比增长0.67%；实现归母净利润5234 万元，折合全面摊薄EPS 0.19元，同比增长67.51%。实现扣非归母净利润5599 万元，同比增长4.1%，业绩符合预期。
单季度拆分看，3Q2017 公司实现营业收入5.91 亿元，同比增长11.61%，而2Q2017 营收同比下降3.37%；实现归母净利润1788 万元，同比增长167.52%，增幅大于2Q2017 的同增26.29%。
综合毛利率下降0.43 个百分点，期间费用率下降2.38 个百分点
1-3Q2017 公司综合毛利率为19.97%，同比下降0.43 个百分点。
1-3Q2017 公司期间费用率为15.13，同比下降2.38 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为2.18%/ 12.91%/ 0.03%，同比分别变化0.37/-1.79/ -0.96 个百分点。
管理费用率大幅降低，收入端呈现回暖迹象
公司管理费用由于年初至三季度办理带薪离岗人员人数减少，管理费用同比下降明显。同时公司依托自身历史地位及太原街商圈在区域市场的影响力，不断挖掘内生潜力，开展众多促销活动，收入端呈现一定程度回暖。
维持盈利预测和“买入”评级
我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 分别为0.44/ 047/ 0.50元的预测，考虑到公司市值较低，维持“买入”评级。
风险提示
居民消费增速不达预期，区域市场竞争加剧。
1-3Q2017 公司營收同增0.67%，歸母淨利潤同增67.51%
10 月20 日晚，公司發佈2017 年三季報：1-3Q2017 實現營收18.17億元，同比增長0.67%；實現歸母淨利潤5234 萬元，摺合全面攤薄EPS 0.19元，同比增長67.51%。實現扣非歸母淨利潤5599 萬元，同比增長4.1%，業績符合預期。
單季度拆分看，3Q2017 公司實現營業收入5.91 億元，同比增長11.61%，而2Q2017 營收同比下降3.37%；實現歸母淨利潤1788 萬元，同比增長167.52%，增幅大於2Q2017 的同增26.29%。
綜合毛利率下降0.43 個百分點，期間費用率下降2.38 個百分點
1-3Q2017 公司綜合毛利率為19.97%，同比下降0.43 個百分點。
1-3Q2017 公司期間費用率為15.13，同比下降2.38 個百分點，其中銷售/管理/財務費用率分別為2.18%/ 12.91%/ 0.03%，同比分別變化0.37/-1.79/ -0.96 個百分點。
管理費用率大幅降低，收入端呈現回暖跡象
公司管理費用由於年初至三季度辦理帶薪離崗人員人數減少，管理費用同比下降明顯。同時公司依託自身歷史地位及太原街商圈在區域市場的影響力，不斷挖掘內生潛力，開展眾多促銷活動，收入端呈現一定程度回暖。
維持盈利預測和“買入”評級
我們維持對公司2017-2019 年全面攤薄EPS 分別為0.44/ 047/ 0.50元的預測，考慮到公司市值較低，維持“買入”評級。
風險提示
居民消費增速不達預期，區域市場競爭加劇。
