投資要點 公司發佈2017年三季報:公司1-9 月實現營業收入6.93 億元,同比大增47.23%,實現歸屬上市公司股東的淨利潤1.16 億元,同比增長41.51%。 同比增速近50%,毛利率達33.06%。公司前三季度營收達6.93 億元,同比增長47.23%,第三季度單季收入達2.53億元,同比增長49.70%,環比增長8.12%,年內單季度收入環比持續增長。前三季度綜合毛利率33.06%,比上年同期增加1.80個百分點,單季度毛利達34.57%,同比增加3.73 個百分點,環比增加2.53 個百分點。雖然2017 年原材料大幅漲價,但公司產品下游需求旺盛、具有價格傳導能力;此外,公司擴產,加強規模效應,也有助於毛利率的提升。 下游集運市場逐漸回暖,政策推進多式聯運發展。CCFI 綜合指數自去年7 月份以來逐漸攀升,維持在860 點附近,據Clarkson 預估,2017年,全球集裝箱貿易增速有望達5.13%。運輸公司業績回升,有望帶來“存量+增量”雙重需求釋放。 2017 年4 月,發改委、交通部和鐵總髮布《“十三五”鐵路集裝箱多式聯運發展規劃》,提出到2020年,集裝箱運量達到鐵路貨運量 20%左右,集裝箱鐵水聯運量年均增長10%以上,推動鐵路集裝箱運輸快速發展。 冷鏈發展將進入景氣週期,利好公司冷凍設備銷售。2015 年,我國果蔬、肉類和水產品的冷鏈流通率不及發達國家一半,人均冷庫面積僅爲美國的1/6。我國冷鏈行業有很大發展空間。國務院發佈《關於加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》,將顯著催化我國冷鏈行業發展。公司速凍技術先進,不斷研發新技術,有望進入快速上升通道。 盈利預測與評級:看好公司罐式集裝箱和速凍設備的旺盛下游需求,預計公司預計公司17-19 年EPS 分別爲0.85/1.05/1.22 元,給予“增持”評級。 風險提示:冷鏈發展低於預期,罐式集裝箱需求不及預期
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四方冷链(603339)季报点评:三季报符合预期 冷链+集装箱共促高增长
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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