投資要點 公司發佈2017年三季報：公司1-9 月實現營業收入6.93 億元，同比大增47.23%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤1.16 億元，同比增長41.51%。 同比增速近50%，毛利率達33.06%。公司前三季度營收達6.93 億元，同比增長47.23%，第三季度單季收入達2.53億元，同比增長49.70%，環比增長8.12%，年內單季度收入環比持續增長。前三季度綜合毛利率33.06%，比上年同期增加1.80個百分點，單季度毛利達34.57%，同比增加3.73 個百分點，環比增加2.53 個百分點。雖然2017 年原材料大幅漲價，但公司產品下游需求旺盛、具有價格傳導能力；此外，公司擴產，加強規模效應，也有助於毛利率的提升。 下游集運市場逐漸回暖，政策推進多式聯運發展。CCFI 綜合指數自去年7 月份以來逐漸攀升，維持在860 點附近，據Clarkson 預估，2017年，全球集裝箱貿易增速有望達5.13%。運輸公司業績回升，有望帶來“存量+增量”雙重需求釋放。 2017 年4 月，發改委、交通部和鐵總髮布《“十三五”鐵路集裝箱多式聯運發展規劃》，提出到2020年，集裝箱運量達到鐵路貨運量 20%左右，集裝箱鐵水聯運量年均增長10%以上，推動鐵路集裝箱運輸快速發展。 冷鏈發展將進入景氣週期，利好公司冷凍設備銷售。2015 年，我國果蔬、肉類和水產品的冷鏈流通率不及發達國家一半，人均冷庫面積僅爲美國的1/6。我國冷鏈行業有很大發展空間。國務院發佈《關於加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》，將顯著催化我國冷鏈行業發展。公司速凍技術先進，不斷研發新技術，有望進入快速上升通道。 盈利預測與評級：看好公司罐式集裝箱和速凍設備的旺盛下游需求，預計公司預計公司17-19 年EPS 分別爲0.85/1.05/1.22 元，給予“增持”評級。 風險提示：冷鏈發展低於預期，罐式集裝箱需求不及預期