投资要点
公司发布2017 年三季度报告:公司2017 年前三季度实现营业收入7.74亿元,同比增长2.81%;实现归属于上市公司股东净利润7721.97 万元,同比增长11.12%,对应EPS 0.08 元。预计2017 年归属于上市公司股东净利润1.07 亿元-1.39 亿元,同比增长0%-30%。
前三季度,公司营收同比增长2.81%,费用率合计增加3.29 个百分点;第三季度公司综合毛利率环比提升6.83 个百分点,盈利能力持续改善。前三季度公司实现营收7.74 亿元,同比增长2.81%;综合毛利率为30.37%,较去年小幅下降0.45 个百分点;三费费用率合计提升3.41 个百分点,增长显著。其中,受销售承包费用增加影响,销售费用同比大幅增长54.73%,占营收比例为6.92%,较去年同期提升2.62 个百分点。分季度看,第三季度公司营收为3.13 亿元,同比小幅下滑5.14%;综合毛利率为35.12%,同比提升3.45 个百分点,环比提升6.83 个百分点,公司产品盈利能力持续改善。
应收账款改善显著,资产减值损失大幅降低,净利率同比提升0.75 个百分点。应收账款管理制度改善,前三季度,公司收回货款增加且收回账龄一年以上货款的金额较上年增加,计提坏账准备降低,资产减值损失较去年大幅下降4432.23 万元,助力净利率提升0.75 个百分点。受订单增加影响,期末,公司存货余额为3.82 亿元,较期初大幅增长53.79%。
员工持股计划顺利进行,再推激励基金计划,公司管理机制持续改善。公司员工持股试点计划方案已提交株洲市国资委审核,待审核通过,公司将即行组织实施。9 月份,公司再提出2017-2019 年实施激励基金管理计划,以此吸引和稳定中高级管理人员和关键骨干等核心人才队伍,绑定员工利益和公司长远发展规划,进一步改善公司管理机制。
盈利预测及评级:预计公司17~19 年EPS 分别为0.13 元、0.15 元、0.18 元,考虑到公司在起重设备的龙头地位,以及未来在智能停车、新能源等领域的增长潜力,维持“买入”评级。
风险提示:起重设备竞争加剧;新业务开发不及预期。
投資要點
公司發佈2017 年三季度報告:公司2017 年前三季度實現營業收入7.74億元,同比增長2.81%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤7721.97 萬元,同比增長11.12%,對應EPS 0.08 元。預計2017 年歸屬於上市公司股東淨利潤1.07 億元-1.39 億元,同比增長0%-30%。
前三季度,公司營收同比增長2.81%,費用率合計增加3.29 個百分點;第三季度公司綜合毛利率環比提升6.83 個百分點,盈利能力持續改善。前三季度公司實現營收7.74 億元,同比增長2.81%;綜合毛利率為30.37%,較去年小幅下降0.45 個百分點;三費費用率合計提升3.41 個百分點,增長顯著。其中,受銷售承包費用增加影響,銷售費用同比大幅增長54.73%,佔營收比例為6.92%,較去年同期提升2.62 個百分點。分季度看,第三季度公司營收為3.13 億元,同比小幅下滑5.14%;綜合毛利率為35.12%,同比提升3.45 個百分點,環比提升6.83 個百分點,公司產品盈利能力持續改善。
應收賬款改善顯著,資產減值損失大幅降低,淨利率同比提升0.75 個百分點。應收賬款管理制度改善,前三季度,公司收回貨款增加且收回賬齡一年以上貨款的金額較上年增加,計提壞賬準備降低,資產減值損失較去年大幅下降4432.23 萬元,助力淨利率提升0.75 個百分點。受訂單增加影響,期末,公司存貨餘額為3.82 億元,較期初大幅增長53.79%。
員工持股計劃順利進行,再推激勵基金計劃,公司管理機制持續改善。公司員工持股試點計劃方案已提交株洲市國資委審核,待審核通過,公司將即行組織實施。9 月份,公司再提出2017-2019 年實施激勵基金管理計劃,以此吸引和穩定中高級管理人員和關鍵骨幹等核心人才隊伍,綁定員工利益和公司長遠發展規劃,進一步改善公司管理機制。
盈利預測及評級:預計公司17~19 年EPS 分別為0.13 元、0.15 元、0.18 元,考慮到公司在起重設備的龍頭地位,以及未來在智能停車、新能源等領域的增長潛力,維持“買入”評級。
風險提示:起重設備競爭加劇;新業務開發不及預期。