事项：公司发布公告称，1）公司与“中国一冶”、“建信信托”的联合体预中标“邕江综合整治和开发利用工程PPP 项目”，项目投资额12.3 亿元。2）公司与“中景汇设计”、“四平市市政勘察设计院”、“中冶天工”组成联合体中标“四平海绵城市建设南、北河水环境综合整治工程（南河段景观工程）设计施工总承包EPC 项目”，项目投资额3.2 亿元。
联合国企、设计院组团出战，实力增强项目快速落地：（1）公司签单又获新进展，与“中国一冶”、“建信信托”组成的联合体预中标PPP项目，项目总投资12.3 亿元，其中公司负责承担本项目10%建安工程量，持股10%。（2）7 月中标项目落地，公司7 月联合两大设计院以及“中冶天工”预中标的“四平海绵城市建设南、北河水环境综合整治工程设计施工总承包EPC 项目”落地，总投资3.2 亿元。“中国一冶”和“中冶天工”都是国企“中国中冶”旗下子公司，公司联合国企中冶系及设计院，市场竞争力显著提升，获单能力增强，订单规模有望持续扩大。
联合地方政府精准扶贫，经济效益+社会效益一举两得：9 月8 日公司公告中标《盘县北部脱贫攻坚水利扶贫（一期）PPP 项目》，项目总投资1.3 亿元。10 月12 日公告与桐梓县签署合作框架协议，总投资为35 亿元，桐梓县为上海市普陀区精准扶贫对口帮扶县市，已累计争取遵义和上海政府帮扶资金7.6 亿元。公司立足扶贫路线，联合地方政府获取扶贫项目，短期内获得盘县、桐梓县两个项目，在获得业务开展的同时实现企业的社会价值，同时扶贫项目一般有专项资金支持，项目回款较好。
民营企业PPP 政策红利或加大，公司订单充足保障业绩：发改委日前发布通知，鼓励政府利用PPP 等方式加快投资建设天然气储气调峰设施，各地新一轮促进PPP 政策也集中发布，PPP 政策转暖迹象明显；同时，发改委在十九大新闻中心就“解决民资不能投、不愿投、不敢投、往哪投的问题”进行解答，阐述了在包含PPP 模式在内的投资对民企降低门槛、保护民营企业及引导民间资本投向产业链长的领域等内容，预计PPP 市场有望进一步向民营企业敞开。站在公司订单角度，2017 年至今，公司公告订单（含框架协议）合计达到61.84 亿元（订单26.84 亿元，框架35 亿元），为2016 年营业收入8.26 亿元的7.5 倍，公司在手订单较为充足，后续业绩高增有保障。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价40 元。公司联合国企、设计院等外援组合竞标，扶贫路线社会、经济效益一举两得，公司在手订单充裕，布局包含水治理在内的生态修复及文化旅游领域，有望进一步打开公司未来成长空间；我们看好公司成长，预计公司2017-2019 年营业收入同比增长56.2%、38.4%、29.1%，同期净利润同比增长57.5%、40.0%、33.5%，维持公司买入-A 的投资评级，6 个月目标价40 元，相当于2017 年40 倍的动态市盈率。
风险提示：框架协议落地不及预期风险、PPP 推进不及预期风险、利率持续上行风险等。
事項：公司發佈公告稱，1）公司與“中國一冶”、“建信信託”的聯合體預中標“邕江綜合整治和開發利用工程PPP 項目”，項目投資額12.3 億元。2）公司與“中景滙設計”、“四平市市政勘察設計院”、“中冶天工”組成聯合體中標“四平海綿城市建設南、北河水環境綜合整治工程（南河段景觀工程）設計施工總承包EPC 項目”，項目投資額3.2 億元。
聯合國企、設計院組團出戰，實力增強項目快速落地：（1）公司簽單又獲新進展，與“中國一冶”、“建信信託”組成的聯合體預中標PPP項目，項目總投資12.3 億元，其中公司負責承擔本項目10%建安工程量，持股10%。（2）7 月中標項目落地，公司7 月聯合兩大設計院以及“中冶天工”預中標的“四平海綿城市建設南、北河水環境綜合整治工程設計施工總承包EPC 項目”落地，總投資3.2 億元。“中國一冶”和“中冶天工”都是國企“中國中冶”旗下子公司，公司聯合國企中冶系及設計院，市場競爭力顯著提升，獲單能力增強，訂單規模有望持續擴大。
聯合地方政府精準扶貧，經濟效益+社會效益一舉兩得：9 月8 日公司公告中標《盤縣北部脱貧攻堅水利扶貧（一期）PPP 項目》，項目總投資1.3 億元。10 月12 日公告與桐梓縣簽署合作框架協議，總投資為35 億元，桐梓縣為上海市普陀區精準扶貧對口幫扶縣市，已累計爭取遵義和上海政府幫扶資金7.6 億元。公司立足扶貧路線，聯合地方政府獲取扶貧項目，短期內獲得盤縣、桐梓縣兩個項目，在獲得業務開展的同時實現企業的社會價值，同時扶貧項目一般有專項資金支持，項目回款較好。
民營企業PPP 政策紅利或加大，公司訂單充足保障業績：發改委日前發佈通知，鼓勵政府利用PPP 等方式加快投資建設天然氣儲氣調峯設施，各地新一輪促進PPP 政策也集中發佈，PPP 政策轉暖跡象明顯；同時，發改委在十九大新聞中心就“解決民資不能投、不願投、不敢投、往哪投的問題”進行解答，闡述了在包含PPP 模式在內的投資對民企降低門檻、保護民營企業及引導民間資本投向產業鏈長的領域等內容，預計PPP 市場有望進一步向民營企業敞開。站在公司訂單角度，2017 年至今，公司公告訂單（含框架協議）合計達到61.84 億元（訂單26.84 億元，框架35 億元），為2016 年營業收入8.26 億元的7.5 倍，公司在手訂單較為充足，後續業績高增有保障。
投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價40 元。公司聯合國企、設計院等外援組合競標，扶貧路線社會、經濟效益一舉兩得，公司在手訂單充裕，佈局包含水治理在內的生態修復及文化旅遊領域，有望進一步打開公司未來成長空間；我們看好公司成長，預計公司2017-2019 年營業收入同比增長56.2%、38.4%、29.1%，同期淨利潤同比增長57.5%、40.0%、33.5%，維持公司買入-A 的投資評級，6 個月目標價40 元，相當於2017 年40 倍的動態市盈率。
風險提示：框架協議落地不及預期風險、PPP 推進不及預期風險、利率持續上行風險等。
