事件：公司10 月11 日發佈公告，與中國五環正式簽訂《寧東礦區礦井水及煤化工廢水處理利用項目工藝包及工藝設備（第一階段）供貨合同》，合同總價爲1.9 億元。 攜手中國五環簽訂供貨合同，鞏固營收業績。本次合同確定公司作爲供貨商，爲寧東礦區礦井水及煤化工廢水處理利用項目第一階段工藝包及工藝設備採購項目提供專利技術許可、工藝包設計、工藝設備材料、生產藥劑，以及提供技術服務和培訓等工作。本次簽訂的合同總價約爲1.9 億元，佔公司2016 年度營業收入的11.46%。該合同的順利履行，將使公司2017 年四季度和2018 年上半年的銷售收入明顯增加，對公司的業績產生積極影響。 增資京盛華和伊科思，驅動業績穩健增長。公司9 月20 日對京盛華危廢項目增資2.01 億元，項目完全建成後將成爲黑龍江省年綜合處理規模最大的危廢處理項目。目前正在推進一期建設，年綜合處理危廢規模約8.39 萬噸，預計項目達產後淨利潤可達7099 萬元/年。2016 年公司增資伊科思，持股45%成爲第一大股東。報告期，惠州伊科思碳五/碳九分離及綜合利用 EPC 項目執行進度52.37%，確認收入4.15億元，累計確認收入4.76 億元，佔營業總收入比例爲39.94%，成爲公司業績增長的主要驅動力。 佈局水環境治理，打造環保綜合服務商。公司通過收購超越科創，全面引進水環境治理、生態修復等新興領域的前沿技術和成熟團隊，獲得水環境治理資質，公司環保綜合服務商戰略得到進一步推進。公司短期有望受益於黑臭河考覈臨近，獲得業績增長，長期公司將受益於環保綜合服務商優勢，提升同業競爭力。此外，公司正在積極佈局廢酸處理領域，首期投產後前三年，業績可觀，每年淨利潤1350 萬元左右。廢酸市場總量巨大，仍有百億市場空間，前景廣闊。 投資評級與估值：預計公司2017-2019 年的淨利潤爲4.05 億、5.84 億和7.10 億，EPS 爲0.47 元、0.67 元、0.82 元，市盈率分別爲42 倍、29 倍、24 倍，給予“買入”評級。 風險提示：項目進展不達預期；市場競爭風險