投資要點 　　事件：公司發佈半年報，報告期內，公司實現營業收入168,922.31萬元，較同期增長66.37%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲17,788.52萬元，較同期提升216.64%， 扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤爲15,279.47萬元，較同期提升322.1%。 　　第三方支付現多重核心競爭優勢，確保公司業務穩步向好公司收購聯動優勢，其擁有領先獨立的第三方支付品牌優勢在全國範圍持牌開展互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單、基金銷售支付結算、跨境外匯/人民幣支付業務。通過在不同行業、不同場景、不同地域的創新產品，提供自研綜合支付、信息推送、智能營銷、大數據、高速清算，智能反欺詐、反洗錢交易平台等服務。據艾瑞、易觀等數據統計顯示，公司移動支付在2017年1 季度按交易規模排名第4。 　　此外，聯動優勢平台積累了豐富的客戶資源，包括110 多家傳統的金融機構、200 多家新興的互聯網金融機構，以及3,000 多家大型合作企業、70萬家中小企業和4.5億個人用戶，客戶資源的不斷儲備將爲後續開展卡券營銷、大數據風控、消費金融等增值服務奠定堅實基礎。 　　金融科技業務持續發力，創營收高增長 　　1）移動信息服務業務即移動電子商務、移動支付在報告期發展較快，驗證類、動賬類短信獲得進一步激發，銀行業短信量仍保持較好增長趨勢，公司移動信息服務業務在報告期內獲得穩定增長。報告期內，公司短信業務發送量672億條，同比增長31%。2）第三方支付服務，實現平台化、集約化、場景化建設，其交易規模近7,500億元，同比增長99%。3）大數據服務已建立起成熟的大數據技術與管理平台，擁有高性能的實時與離線計算能力和豐富的算法庫及商業模型，運用數據挖掘和人工智能核心技術，爲金融機構客戶提供基於大數據技術和思維的智能風控決策輔助服務和與整體解決方案，促進金融機構降低經營成本。報告期內，公司數據業務爲數十家金融機構提供基於大數據的智能風控服務。4）跨境電商服務，報告期內，公司跨境電商服務以跨境“支付、營銷、金融”爲產品主線，積極拓展各產品領域，一方面將海外企業“請進來”，通過融合支付整合多種支付方式，安全便捷的支付體驗實現訂單成交，及時地收到本幣銷售貨款報告期內，公司跨境支付業務新拓商戶63 家，合作企業包括新蛋美國、WISH、聚美優品、蜜芽寶貝等公司，爲該產業後期的發展奠定良好的業務基礎。 　　區塊鏈業務研究已獲顯著推進 　　公司在區塊鏈技術的改進和應用上持續投入，對以太坊和超級賬本方面進行深入研究，並且對超級賬本的底層區塊鏈技術做出了改進，此改進將針對金融行業場景提供生產級的技術優化和服務支持，目前有多個區塊鏈項目產品正在實施中。 　　另外公司利用基於區塊鏈的信息覈驗協作平台參加了上海區塊鏈黑客松比賽，因表現突出獲得一致好評，基於區塊鏈的金融交易信息存證平台，已與廈門銀行達成合作，並且已經完成開發，下一步聯動優勢還考慮將區塊鏈應用於供應鏈和供應鏈金融等場景。 　　雙主營戰略轉型成功，原主營重點發展乘用車、新能源及輕量化專用車汽車產業呈現增長緩慢、競爭激烈、毛利降低的態勢，汽車產業已經進入產品週期中的成熟期。報告期內，公司對汽車及配件產業及時調整思路、細化發展方向，報告期內重點發展乘用車、新能源及輕量化專用車，淘汰原有產業中的部分商用車配件產品，以確保公司汽車及配件產業獲得穩健的、可持續的發展。 　　此外，公司汽車及配件產業進一步聚焦輕量化、新能源專用車、汽車傳統模塊化及汽車輕量化模塊化等產品，取得階段性發展，實現汽車及配件產業收入77,286.94萬元，同比增長7.21%。 　　家電配件產品毛利率有所提升 　　由於毛利率較低的家電配件產業一直公司主營業務憂患所在，因此公司逐年有計劃有目的的淘汰附加值低的家電配件產品，保留並發展毛利率較高的產品，取得了較好的成績。截至報告期末，家電配件產品整體毛利率水平持續提升，同比增長2.18%。 　　盈利預測與投資建議 　　預計公司2017—2019年歸母淨利潤分別爲4.35億元、5.17億元和6.18億元，EPS 分別爲0.37元、0.44元和0.53元，對應的P/E 分別爲30x、26x、22x。公司受雙主營業務發展持續拉動，金融科技主營業務持續發力影響，相關業務有望實現持續拓展和高速增長，給予“買入”評級。 　　風險提示 　　金融科技等子行業產品發展不及預期，汽車配件等行業出現較大變動影響產品毛利。