公司 20017 年中期业绩基本符合市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增加8.96%至港币154.3 亿元，股东净利同比增长3.26%%至港币44.7 亿元。

　　维持香港燃气业务贡献运营利润假设不变。公司在香港的燃气业务十分稳定，2017 年上半年香港天然气和炉具的销量基本符合我们的估计。

　　上调公司天然气销量假设。国家层面的环保政策，地方政府加快执行“煤改气”以及充足的供应都有利于促进天然气的消费。

　　由于工业领域更激烈的竞争和客户群体结构的变化，下调公司销气价差假设。我们预计在新的价格机制下公司2017-2019 年的销气价差将保持在一个稳定的水平。

　　维持目标价在17.97 港元，维持“买入”评级。