出售参股公司拇指游玩股权事项无条件过会，该部分产生投资收益确定性提升。
骅威文化9 月27 日公告，从参股子公司拇指游玩获悉，天润数娱发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会无条件通过，拇指游玩为天润数娱本次收购标的之一。骅威文化持有拇指游玩30%股权，该部分股权交易对价2.27 亿元，交易完成后，骅威文化将不再持有拇指游玩股权，将持有天润数娱1,044.06 万股股份，以及获得9,083.33 万元现金对价（税前）。
根据交易方案，现金支付将分3 期进行，交易获证监会核准以及拇指游玩100%股权过户至天润数娱名下20 个工作日内，骅威文化将获得第一期现金对价 4,541.67 万元；在拇指游玩2017、2018 年度《专项审核报告》出具之日起20 个工作日内，分别获得第二期和第三期现金对价。收购事项过会后，该部分投资收益确定性提升，有望后续增加公司的投资收入，更好地支持主营业务的发展。
围绕星生园加码影视娱乐布局，《那片星空那片海》第二季将在10 月登陆湖南卫视。
公司旗下梦幻星生园制作精品剧《那片星空那片海》第二季将在10 月2日登陆湖南卫视青春进行时剧场，由冯绍峰和郭碧婷主演。该剧在上半年已确认电视台销售收入，根据播出时间，新媒体平台部分有望在17Q3 确认。梦幻星生园在7 月向东阳曼荼罗投资2 亿元，获得其10%股权，持续围绕加码TOP 影视娱乐内容，后续有望在影视剧项目、艺人方面展开合作。
积极推进再融资，为后续业务及项目布局奠定资金基础。
公司前期披露非公开发行预案，拟募集12 亿元投入电视剧和网剧，为星生园精品剧提供资金支持，方案已获证监会正式受理；此外，公司拟发行9 亿债券，为持续布局奠定基础。
投资建议：2017 年1-9 月公司预计实现净利润2.1 亿元-2.9 亿元，同比增长35%-85%；我们预计公司17-19 年净利润分别为3.31 亿元/4.09 亿元/4.96亿元，对应EPS 分别为0.38/0.48/0.58，对应PE 分别为23.1X/18.7x/15.4x。
公司管理层于9 月15 日完成增持计划，成交均价为9.01 元/股，6 月员工增持均价为10.04 元/股（控股股东承诺10%收益），当前股价8.89 元，均出现倒挂。我们认为公司星生园收购后持续超业绩对赌，不同于一般转型公司，后续将有望围绕IP 打造影视游戏一体化，维持买入评级，目标价11.62元。
风险提示：电视剧项目销售不达预期，游戏流水不达预期，并购整合风险
出售參股公司拇指遊玩股權事項無條件過會，該部分產生投資收益確定性提升。
驊威文化9 月27 日公告，從參股子公司拇指遊玩獲悉，天潤數娛發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得證監會無條件通過，拇指遊玩為天潤數娛本次收購標的之一。驊威文化持有拇指遊玩30%股權，該部分股權交易對價2.27 億元，交易完成後，驊威文化將不再持有拇指遊玩股權，將持有天潤數娛1,044.06 萬股股份，以及獲得9,083.33 萬元現金對價（税前）。
根據交易方案，現金支付將分3 期進行，交易獲證監會核準以及拇指遊玩100%股權過户至天潤數娛名下20 個工作日內，驊威文化將獲得第一期現金對價 4,541.67 萬元；在拇指遊玩2017、2018 年度《專項審核報告》出具之日起20 個工作日內，分別獲得第二期和第三期現金對價。收購事項過會後，該部分投資收益確定性提升，有望後續增加公司的投資收入，更好地支持主營業務的發展。
圍繞星生園加碼影視娛樂佈局，《那片星空那片海》第二季將在10 月登陸湖南衞視。
公司旗下夢幻星生園製作精品劇《那片星空那片海》第二季將在10 月2日登陸湖南衞視青春進行時劇場，由馮紹峯和郭碧婷主演。該劇在上半年已確認電視臺銷售收入，根據播出時間，新媒體平臺部分有望在17Q3 確認。夢幻星生園在7 月向東陽曼荼羅投資2 億元，獲得其10%股權，持續圍繞加碼TOP 影視娛樂內容，後續有望在影視劇項目、藝人方面展開合作。
積極推進再融資，為後續業務及項目佈局奠定資金基礎。
公司前期披露非公開發行預案，擬募集12 億元投入電視劇和網劇，為星生園精品劇提供資金支持，方案已獲證監會正式受理；此外，公司擬發行9 億債券，為持續佈局奠定基礎。
投資建議：2017 年1-9 月公司預計實現淨利潤2.1 億元-2.9 億元，同比增長35%-85%；我們預計公司17-19 年淨利潤分別為3.31 億元/4.09 億元/4.96億元，對應EPS 分別為0.38/0.48/0.58，對應PE 分別為23.1X/18.7x/15.4x。
公司管理層於9 月15 日完成增持計劃，成交均價為9.01 元/股，6 月員工增持均價為10.04 元/股（控股股東承諾10%收益），當前股價8.89 元，均出現倒掛。我們認為公司星生園收購後持續超業績對賭，不同於一般轉型公司，後續將有望圍繞IP 打造影視遊戲一體化，維持買入評級，目標價11.62元。
風險提示：電視劇項目銷售不達預期，遊戲流水不達預期，併購整合風險
