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广东骏亚-新股研究(第109期):深耕印制电路板研制领域 受益产业快速增长

廣東駿亞-新股研究(第109期):深耕印製電路板研製領域 受益產業快速增長

中信建投 ·  2017/09/14 00:00  · 研報

  公司主要從事印製電路板的研發、生產和銷售,及印製電路板的表面貼裝(SMT)。公司的主要產品包括雙面板、多層板等,產品主要應用於消費電子、工業控制及醫療、計算機及網絡設備、汽車電子等領域。

  公司未來主要看點:

  看點一:PCB 產品市場前景廣闊。一方面,我國PCB 行業高速發展, 2009 -2014 年PCB 行業年複合增長率高達9.8%,遠超全球平均增長率。而且中國已成為全球第一大PCB 生產基地,2016年市場份額高達50%以上。預計2016-2021 年中國 PCB 產值的年均複合增長率約達3.40%,繼續領先全球和其他地區的增速。

  另一方面,國內 PCB 產品的下游應用領域十分廣泛,包括計算機、通信設備、消費電子、汽車電子、工業控制、航空航天等,終端產品需求量的快速增長保障PCB 行業的發展。

  看點二:募投項目擴產能、調結構,將有效提升公司的盈利能力和推動業績增長。2014-2016 年公司PCB 業務年均複合增長率為39.14%,在全球PCB 產能持續向中國轉移、下游新興產業需求旺盛等有利因素的影響下,公司產品需求將持續增長,產能不足問題日益凸顯。募投項目將形成年產100 萬平方米多層高精度PCB 生產規模,有助於滿足日益增長的行業需求,提升市場佔有率。另外PCB 產品將日益高密度化,PCB 產品平層數將逐步提升,進一步優化公司產品結構,提升產品盈利能力。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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