公司拟对价2.8亿元收购神州视翰100%股权并募集配套资金1.629亿
公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式支付对价2.8亿元购买秦毅、钟小春、王正及逐鹿投资合计持有神州视翰100%的股权。其中：上市公司以发行股份方式支付16,800.00万元，以现金方式支付11,200.00万元。
发行价为9.80元，合计发行股份为1,714.29万股。并向不超过5 名特定对象发行股份募集配套资金16,290.00万元用于支付本次交易现金对价、基于分级诊疗的远程视频服务平台项目建设以及支付相关中介机构费用。
神州视翰是国内分诊导诊领域龙头
神州视翰成立于2010年，是国内医院分诊导诊领域的龙头企业，主要产品包括智慧门诊、数字病房、医疗视频协作及医疗物联网四大类产品。公司在武汉、东莞两地分别设立工程服务、生产基地，并在全国30 多个省建立了直销网络及代理商网络。经过多年积累，公司成功实施了北京阜外医院的门诊和病房系统、上海德达心血管医院病房系统、浙江大学第一附属医院门诊和信息发布系统等典型项目。公司已覆盖700 多家医院，最近5年复合增长率不低于30%。神州视翰2017-2020年承诺净利润1,700万元、2,500万元和3,300万元、3700万元。
数字病房及远程医疗成为神州视翰未来新的增长点
公司分诊导诊产品已进入稳定增长阶段，未来公司新增长点主要在于数字病房及远程医疗。公司2014年与美国PDI 达成战略合作，在国内推广数字病房。公司数字病房产品包括病房电视、护理呼叫、体征床旁录入、护理宣传、护理评估、医嘱执行等诸多服务，代表国内病房信息化的最高水平，目前尚无其他厂商介入，预计未来能够给公司带来很大的营收增长。
远程医疗方面，公司优势在于国际首创系统无人值守设计，提高医生工作效率；系统设计简单、完全免培训。
收购神州视翰延伸产品线，弥补荣科销售短板
医院信息系统可以分为三层：数据采集层----数据挖掘层（HIS/CIS 等）--数据交互展示层。神州视翰所从事领域即为医院的数据交互展示层，能够和荣科的临床医疗信息化产品实现高度互补，延伸荣科产品线。此外荣科的最大短板在于销售网络及销售能力欠缺，而神州视翰营销网络覆盖全国，具有强大的销售能力。荣科收购神州视翰后，可以很大程度上弥补公司在销售能力方面的短板。
业绩有望迎来拐点，给予买入评级
不考虑此次并购，预计2017-2019年净利润为4718万元、6506万元、8930万元，对应EPS 分别为0.15元、0.20元、0.28元，对应PE 分别为70倍、51 倍、37 倍。考虑到公司今年有望迎来业绩拐点且此次并购会给公司产品及销售能力带来较大提升。当前申万一级计算机TTM 估值为64 倍，给予公司一定估值溢价，给予公司2017年目标PE 70-85 倍，对应目标价10.5-12.75元，当前公司市值仅为33亿，存在交易性机会，给予买入评级。
风险提示：临床医疗信息化产品推广不达预期；传统业务业绩大幅下滑。
公司擬對價2.8億元收購神州視翰100%股權並募集配套資金1.629億
公司擬以發行股份及支付現金相結合的方式支付對價2.8億元購買秦毅、鍾小春、王正及逐鹿投資合計持有神州視翰100%的股權。其中：上市公司以發行股份方式支付16,800.00萬元，以現金方式支付11,200.00萬元。
發行價爲9.80元，合計發行股份爲1,714.29萬股。並向不超過5 名特定對象發行股份募集配套資金16,290.00萬元用於支付本次交易現金對價、基於分級診療的遠程視頻服務平臺項目建設以及支付相關中介機構費用。
神州視翰是國內分診導診領域龍頭
神州視翰成立於2010年，是國內醫院分診導診領域的龍頭企業，主要產品包括智慧門診、數字病房、醫療視頻協作及醫療物聯網四大類產品。公司在武漢、東莞兩地分別設立工程服務、生產基地，並在全國30 多個省建立了直銷網絡及代理商網絡。經過多年積累，公司成功實施了北京阜外醫院的門診和病房系統、上海德達心血管醫院病房系統、浙江大學第一附屬醫院門診和信息發佈系統等典型項目。公司已覆蓋700 多家醫院，最近5年複合增長率不低於30%。神州視翰2017-2020年承諾淨利潤1,700萬元、2,500萬元和3,300萬元、3700萬元。
數字病房及遠程醫療成爲神州視翰未來新的增長點
公司分診導診產品已進入穩定增長階段，未來公司新增長點主要在於數字病房及遠程醫療。公司2014年與美國PDI 達成戰略合作，在國內推廣數字病房。公司數字病房產品包括病房電視、護理呼叫、體徵牀旁錄入、護理宣傳、護理評估、醫囑執行等諸多服務，代表國內病房信息化的最高水平，目前尚無其他廠商介入，預計未來能夠給公司帶來很大的營收增長。
遠程醫療方面，公司優勢在於國際首創系統無人值守設計，提高醫生工作效率；系統設計簡單、完全免培訓。
收購神州視翰延伸產品線，彌補榮科銷售短板
醫院信息系統可以分爲三層：數據採集層----數據挖掘層（HIS/CIS 等）--數據交互展示層。神州視翰所從事領域即爲醫院的數據交互展示層，能夠和榮科的臨牀醫療信息化產品實現高度互補，延伸榮科產品線。此外榮科的最大短板在於銷售網絡及銷售能力欠缺，而神州視翰營銷網絡覆蓋全國，具有強大的銷售能力。榮科收購神州視翰後，可以很大程度上彌補公司在銷售能力方面的短板。
業績有望迎來拐點，給予買入評級
不考慮此次併購，預計2017-2019年淨利潤爲4718萬元、6506萬元、8930萬元，對應EPS 分別爲0.15元、0.20元、0.28元，對應PE 分別爲70倍、51 倍、37 倍。考慮到公司今年有望迎來業績拐點且此次併購會給公司產品及銷售能力帶來較大提升。當前申萬一級計算機TTM 估值爲64 倍，給予公司一定估值溢價，給予公司2017年目標PE 70-85 倍，對應目標價10.5-12.75元，當前公司市值僅爲33億，存在交易性機會，給予買入評級。
風險提示：臨牀醫療信息化產品推廣不達預期；傳統業務業績大幅下滑。
