事件:
公司发布半年报,上半年公司实现营业收入5.45亿元,同比增长21.3%,实现归属净利润7735万元,同比增长12.2%,扣非后净利润6835.2万元,同比增长1.24%,基本每股收益0.12元。
投资要点:
煤机业务恢复增长,下半年增速进一步提高
公司上半年煤机制造业务实现收入3.68亿元,同比增长12.5%。毛利率53.1%,同比增加2.75个百分点,在钢价大幅上涨的背景下,毛利率的提升表明了公司较强的议价能力。上半年公司整机及配件业务实现订单 76,311万元,比去年同期 42,040 万元增长了 82%,公司预收账款达到了9714.6万元,同比增长248.6%,在手订单充足,充分保障下半年业绩增长。全行业来看,1-7月国内煤炭开采与洗选业固定资产投资完成额1413亿元,同比增长1.6%,累计同比增速持续向好,在煤炭价格维持高位背景下,我们预计煤机将迎来一波2-3年的设备加速更新周期,持续看好。
新能源汽车业务处于前期投入,拖累业绩
公司确立了新能源汽车的第二主业后,快速跟进,目前已经形成了7个子公司,初步完成了三电布局,并以物流车运营为抓手。17年受政策调整的影响,公司新能源汽车业务处于前期推广,因而产生了800万左右的亏损,拖累了业绩表现。在大股东收购亿能电子后,公司拥有了新能源汽车的核心环节BMS,目前已经开始业务层面整合,未来值得期待。
维持“推荐”评级
基于新能源汽车业务发展低于预期的情况,下调公司盈利预测,预计公司17-19年EPS分别为0.27、0.38、0.44元,维持“推荐”评级。
风险提示
煤炭行业去产能风险;煤炭企业设备更新不及预期;并购整合风险。
事件:
公司發佈半年報,上半年公司實現營業收入5.45億元,同比增長21.3%,實現歸屬淨利潤7735萬元,同比增長12.2%,扣非後淨利潤6835.2萬元,同比增長1.24%,基本每股收益0.12元。
投資要點:
煤機業務恢復增長,下半年增速進一步提高
公司上半年煤機制造業務實現收入3.68億元,同比增長12.5%。毛利率53.1%,同比增加2.75個百分點,在鋼價大幅上漲的背景下,毛利率的提升表明了公司較強的議價能力。上半年公司整機及配件業務實現訂單 76,311萬元,比去年同期 42,040 萬元增長了 82%,公司預收賬款達到了9714.6萬元,同比增長248.6%,在手訂單充足,充分保障下半年業績增長。全行業來看,1-7月國內煤炭開採與洗選業固定資產投資完成額1413億元,同比增長1.6%,累計同比增速持續向好,在煤炭價格維持高位背景下,我們預計煤機將迎來一波2-3年的設備加速更新週期,持續看好。
新能源汽車業務處於前期投入,拖累業績
公司確立了新能源汽車的第二主業後,快速跟進,目前已經形成了7個子公司,初步完成了三電佈局,並以物流車運營為抓手。17年受政策調整的影響,公司新能源汽車業務處於前期推廣,因而產生了800萬左右的虧損,拖累了業績表現。在大股東收購億能電子後,公司擁有了新能源汽車的核心環節BMS,目前已經開始業務層面整合,未來值得期待。
維持“推薦”評級
基於新能源汽車業務發展低於預期的情況,下調公司盈利預測,預計公司17-19年EPS分別為0.27、0.38、0.44元,維持“推薦”評級。
風險提示
煤炭行業去產能風險;煤炭企業設備更新不及預期;併購整合風險。