投資要點： 　　股權轉讓方式獲得5000 畝成都東部土地。根據公司公告，福星股份旗下子公司福星惠譽房地產公司收購簡陽鳳凰谷投資和自然人凌準持有的目標公司簡陽鳳凰谷置業100%股權。通過此次交易，福星股份將獲得鳳凰谷股份4929畝土地的開發使用權。根據公告，交易雙方協議樓面地價將在3000元每平米到4500元每平米之間波動，確切轉讓價格需等評估機構確定資產估值後決定。 　　簡陽——成都產業園集中區。簡陽位於成都東邊，由成都市代管。成都重點產業發展佈局中，簡陽有3 個園區被納入成都市重點產業園區進行重點打造。 　　此地區承載着“一帶一路”倡議的國際航空樞紐（全國第二大機場）的建設和國際旅遊文化功能區的“天府新區”打造。長期來看，簡陽擁有巨大產業發展和經濟發展空間。 　　預期收益可觀，可試水長租。福星股份獲取的此項目位於成都高新技術開發區。根據公司公告，公司預期項目收益10-13億元。此項目佔地面積共計4929畝，分爲兩大部分： 　　1）800 畝開發建設用地，其中已經取得使用權308 畝土地。 　　2）4125 畝集體用地。公司表示將會嘗試探索租賃業務。 　　維持“買入”評級。福星股份爲武漢城中村改造專家，根據公司16年年報和17年中報，公司約有300萬平方米城中村集體工地改造項目，間接涉及約500萬平米集團供地改造項目。隨着政府近期推出集體用地制度流轉紅利，我們認爲公司或將直接受益。我們預計17年EPS 爲1.15元每股。9月7日公司收盤價格爲12.63元，對應17年PE 倍數約11 倍。考慮到公司政策紅利和股權激勵建立的長效機制，我們給予公司2017年18 倍估值，對應目標價格爲20.65元，維持“買入”評級。 　　風險提示：政策持續收緊，量價下行。