事件：
公司 8 月 28 号晚间发布 2017 年上半年半年报：报告期内，公司实现营业收入为 1.66 亿元，比去年同期增长 15.33%；营业利润 2253.87 万元，比去年同期增长 13.52%；归属于上市公司股东的净利润为 1869.00 万元，比去年同期增长 13.07%。
点评：
1. 公司业绩增速超越行业平均增速。公司是 PCB 感光油墨国内龙头企业之一，占据国内感光线路油墨市场 25%的份额、在阻焊油墨市场上占据了10%的国内市场，根据国内PCB板的增速预计PCB油墨的需求将以 8-9%左右的速度增长，公司的静电喷涂油墨已经给崇达电路和深南公司批量供货，高端市场已经打开，业绩增速超越行业平均。
2. 新产能建设有条不紊，公司现有感光油墨年产能为 8000 吨左右，新产能 1 万吨明年投产；同时公司以感光油墨为基础向 LCD 光刻胶市场进军，公司目前有光刻胶产品年产能 50 吨，主要是 LED、TN/STN 液晶显示面板上的光刻胶产品，募投的 1000 吨光刻胶化学品新产能，包括光刻胶 700 吨、配套化学品 300 吨，将瞄准高端 TFT 用光刻胶，目前已经在中试阶段，预计年内就可向市场推广。
3. 公司技术优势明显，通过多年的研发，掌握了感光油墨的核心技术，包括树脂合成技术、光刻胶光敏剂合成技术、配方设计及工艺控制技术等。
盈利预测与评级：
随着公司继续在高端静电喷涂油墨市场实现进口替代，以及在光刻胶领域的开拓，我们预计 2017-2019 年公司的 EPS 为 0.40、0.50、0.66 元，目标价为 25.2 元，给予“增持”评级。
风险提示：
光刻胶新品的市场验证进程不如预期；产品应用领域过于集中的风险；应收账款发生坏账的风险；次新股股价波动大。
事件：
公司 8 月 28 號晚間發佈 2017 年上半年半年報：報告期內，公司實現營業收入為 1.66 億元，比去年同期增長 15.33%；營業利潤 2253.87 萬元，比去年同期增長 13.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 1869.00 萬元，比去年同期增長 13.07%。
點評：
1. 公司業績增速超越行業平均增速。公司是 PCB 感光油墨國內龍頭企業之一，佔據國內感光線路油墨市場 25%的份額、在阻焊油墨市場上佔據了10%的國內市場，根據國內PCB板的增速預計PCB油墨的需求將以 8-9%左右的速度增長，公司的靜電噴塗油墨已經給崇達電路和深南公司批量供貨，高端市場已經打開，業績增速超越行業平均。
2. 新產能建設有條不紊，公司現有感光油墨年產能為 8000 噸左右，新產能 1 萬噸明年投產；同時公司以感光油墨為基礎向 LCD 光刻膠市場進軍，公司目前有光刻膠產品年產能 50 噸，主要是 LED、TN/STN 液晶顯示面板上的光刻膠產品，募投的 1000 噸光刻膠化學品新產能，包括光刻膠 700 噸、配套化學品 300 噸，將瞄準高端 TFT 用光刻膠，目前已經在中試階段，預計年內就可向市場推廣。
3. 公司技術優勢明顯，通過多年的研發，掌握了感光油墨的核心技術，包括樹脂合成技術、光刻膠光敏劑合成技術、配方設計及工藝控制技術等。
盈利預測與評級：
隨着公司繼續在高端靜電噴塗油墨市場實現進口替代，以及在光刻膠領域的開拓，我們預計 2017-2019 年公司的 EPS 為 0.40、0.50、0.66 元，目標價為 25.2 元，給予“增持”評級。
風險提示：
光刻膠新品的市場驗證進程不如預期；產品應用領域過於集中的風險；應收賬款發生壞賬的風險；次新股股價波動大。
