投资要点：
公司公布2017年半年报。报告期内，公司实现营业收入19.9亿元，同比减55.0%；归属于上市公司股东的净利润3.21亿元，同比减少8.39%；实现基本每股收益0.16元。
2017年上半年，受房产结转减少影响，公司营收减55.0%；同期参股公司投资收益增加使得净利润降幅收窄至8.39%。2017年1-6月，公司新增土地贮备10.7万平；续建在建面积321.34万平（含合作项目）；销售面积75.42万平，销售金额72.23亿元，收到预收账款余额为98.89亿元。2017年上半年，公司实现签约面积75.42万平，累计实现销售金额72.23亿元，上半年续建在建面积321.34万平，新增房地产储备项目建筑面积10.7万平。报告期内，中程租赁积极扩大融资租赁业务的同时，稳步拓展债股联动、股权投资等新的业务领域。公司拟在浙江省台州建设公司首个新能源产业园。同时名恒新能源间接投资参股浙江钱江新能源科技有限公司33%的股权，正式进入新能源技术研发、生产领域。
2017年5月，公司竞得南昌一幅建面10.7万平的居住用地。根据公司2016年年报披露，2017年度，公司预计新建开工面积为133万平，本年竣工面积80万平；计划实现房地产销售金额较上年增长不低于20%。
投资建议。福建自贸区和“丝绸之路”重要标的，“产业+资本双轮驱动”值得期待。公司发展模式符合新型城镇化建设方向，属福建自贸区和“丝绸之路”主题重要标的。大名城销售有望受益自贸区相关税收、金融利好。兰州东部科技新城项目正处于“丝绸之路经济带”核心区域。目前公司明确打造房地产板块和金融板块双轮驱动。公司明确表态积极探索金融服务业、投资贸易、仓储物流、大文化大健康等新型产业。我们预计公司2017、2018年EPS 分别0.39 和0.46元，对应RNAV 在9.05元。考虑到公司转型力度大，我们给予公司2017年25 倍的PE 估值，即9.75元作为未来六个月的目标价，维持“买入”评级。
风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。
投資要點：
公司公佈2017年半年報。報告期內，公司實現營業收入19.9億元，同比減55.0%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.21億元，同比減少8.39%；實現基本每股收益0.16元。
2017年上半年，受房產結轉減少影響，公司營收減55.0%；同期參股公司投資收益增加使得淨利潤降幅收窄至8.39%。2017年1-6月，公司新增土地貯備10.7萬平；續建在建面積321.34萬平（含合作項目）；銷售面積75.42萬平，銷售金額72.23億元，收到預收賬款餘額為98.89億元。2017年上半年，公司實現簽約面積75.42萬平，累計實現銷售金額72.23億元，上半年續建在建面積321.34萬平，新增房地產儲備項目建築面積10.7萬平。報告期內，中程租賃積極擴大融資租賃業務的同時，穩步拓展債股聯動、股權投資等新的業務領域。公司擬在浙江省台州建設公司首個新能源產業園。同時名恆新能源間接投資參股浙江錢江新能源科技有限公司33%的股權，正式進入新能源技術研發、生產領域。
2017年5月，公司競得南昌一幅建面10.7萬平的居住用地。根據公司2016年年報披露，2017年度，公司預計新建開工面積為133萬平，本年竣工面積80萬平；計劃實現房地產銷售金額較上年增長不低於20%。
投資建議。福建自貿區和“絲綢之路”重要標的，“產業+資本雙輪驅動”值得期待。公司發展模式符合新型城鎮化建設方向，屬福建自貿區和“絲綢之路”主題重要標的。大名城銷售有望受益自貿區相關税收、金融利好。蘭州東部科技新城項目正處於“絲綢之路經濟帶”核心區域。目前公司明確打造房地產板塊和金融板塊雙輪驅動。公司明確表態積極探索金融服務業、投資貿易、倉儲物流、大文化大健康等新型產業。我們預計公司2017、2018年EPS 分別0.39 和0.46元，對應RNAV 在9.05元。考慮到公司轉型力度大，我們給予公司2017年25 倍的PE 估值，即9.75元作為未來六個月的目標價，維持“買入”評級。
風險提示：行業面臨加息和政策調控兩大風險。
