事件： 　　公司8 月28 號晚間發佈2017 年上半年半年報：報告期內，公司實現營業收入爲1.66 億元，比去年同期增長15.33%；營業利潤 2253.87 萬元，比去年同期增長13.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1869.00 萬元，比去年同期增長13.07%。 　　點評： 　　1. 公司業績增速超越行業平均增速。公司是PCB 感光油墨國內龍頭企業之一，佔據國內感光線路油墨市場25%的份額、在阻焊油墨市場上佔據了10%的國內市場，根據國內PCB板的增速預計PCB油墨的需求將以8-9%左右的速度增長，公司的靜電噴塗油墨已經給崇達電路和深南公司批量供貨，高端市場已經打開，業績增速超越行業平均。 　　2. 新產能建設有條不紊，公司現有感光油墨年產能爲8000 噸左右，新產能1 萬噸明年投產；同時公司以感光油墨爲基礎向LCD 光刻膠市場進軍，公司目前有光刻膠產品年產能50 噸，主要是LED、TN/STN 液晶顯示面板上的光刻膠產品，募投的1000 噸光刻膠化學品新產能，包括光刻膠700 噸、配套化學品300 噸，將瞄準高端TFT 用光刻膠，目前已經在中試階段，預計年內就可向市場推廣。 　　3. 公司技術優勢明顯，通過多年的研發，掌握了感光油墨的核心技術，包括樹脂合成技術、光刻膠光敏劑合成技術、配方設計及工藝控制技術等。 　　盈利預測與評級： 　　隨着公司繼續在高端靜電噴塗油墨市場實現進口替代，以及在光刻膠領域的開拓，我們預計2017-2019 年公司的EPS 爲0.40、0.50、0.66 元，目標價爲25.2 元，給予“增持”評級。 　　風險提示： 　　光刻膠新品的市場驗證進程不如預期；產品應用領域過於集中的風險；應收賬款發生壞賬的風險；次新股股價波動大。