一、事件概述 　　近期，公司發佈2017 年半年報：公司實現營業收入1.92 億元，較上年同期增長14.96%，歸屬上市公司股東淨利潤2,535 萬元，同比增長12.97%，對應EPS 爲0.36 元，同比減少16.28%。 　　二、分析與判斷 　　業績符合預期，網維網優業務穩步發展促進業績穩定增長報告期內，公司實現營業收入1.92 億元，較上年同期增長14.96%，主要原因是： 　　公司利用上市後在品牌、資金等方面的優勢，加大力度拓展新市場區域，並且加強項目管控，提高管理效率，應對行業毛利率下降風險。報告期內，公司繼續爲三大電信運營商和華爲公司、中興通訊等通信設備供應商提供優質的網絡運維及網絡優化服務。公司在福建、貴州等優勢市場領域的市場份額逐步提升，從而進一步鞏固市場地位。另外，公司進入廣東廣電網絡市場、與艾默生網絡能源有限公司攜手合作等，爲公司拓展、探索新市場及新合作模式提供良好的基礎。2017 年上半年，公司在通信公共網絡市場共計中標4.4 億元，有力保障了公司未來3 年的業務規模，併爲公司在通信行業拓展新業務提供充裕的現金流支持。 　　不斷中標自組網設備採購項目，自組網新業務取得新突破公司自主研發的自組網設備在市場拓展上取得重要突破，先後中標中國移動應急通信採購項目（1,053 萬元）、福建省武警總隊會議通信保障項目（293 萬元），爲公司後續在自組網市場拓展邁出了戰略性意義的一步。公司報告期內持續加大自組網項目技術研發、資源整合、市場拓展等力度，積極拓展自組網各類應用領域，加速公司自組網市場戰略的實施。公司將積極拓展自組網各類應用領域，不斷提升無線自組網在公司業務的收入佔比，加速公司自組網市場戰略的實施。公司將繼續以現有的通信網絡技術服務爲基礎，加大對自組網業務的資源投入，並通過內生增長和外延併購兩條路徑，將業務拓展延伸至ICT、物聯網等相關領域。 　　募集資金實現全國市場戰略佈局，建立研發中心增強公司技術創新優勢本次發行募集資金淨額預計爲1.47 億元，主要投向於通信網絡技術服務平台建設項目與研發中心建設項目。（1）通信網絡技術服務平台建設項目將實現公司在全國市場佈局的戰略目標：擬投資1.33 億元，包括總部基地及營銷服務網絡的建設，其中總部基地建設又包含了服務網絡管理中心、培訓展示中心、技術支持中心建設；營銷服務網絡包括在福建、山東、廣東等擴建或新建的營銷服務網點。（2）研發中心建設項目將進一步提升公司技術研發能力，增強公司技術創新優勢：擬投資4,059.78 萬元，項目的實施目的在於建立起完善的產品、技術研究、開發體系，進一步增強企業的自主創新能力，促進公司可持續發展。 　　三、盈利預測與投資建議 　　預計2017-2019 年EPS 分別爲0.65、0.83 和1.04 元，相應PE 分別爲90.00 倍、70.48倍和56.25 倍。由於公司是次新股，所以估值水平較高，公司由區域地方向全國與海外拓展，鑑於公司有外延併購的預期，給予一定的估值溢價，給予公司2017 年110-115倍PE，未來12 個月合理價格區間爲71.5-74.8 元。維持“強烈推薦”評級。 　　四、風險提示： 　　通信網絡管理服務競爭激烈；海內外市場拓展受阻；募集資金投向進展不及預期。