事件：
公司披露2017 年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入38.96 亿元，同比增长63.17%；净利润为3.80 亿元，同比下降9.38%；每股收益为0.10 元。
点评：
增资并表增厚业绩。报告期内，公司营业收入、经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因是：公司对江苏有线网络发展有限责任公司增资，实现对其实际控制，合并报表所致。
基础用户保有工作效果显著，终端销售平稳发展。报告期内，保用户工作成效明显，用户流失率降低，流失用户数显著减少。高清互动终端持续推广，上半年江苏省互动终端总数达到550.04 万台，高清互动终端总数达到459.54万台。宽带用户发展迅速，上半年全省宽带有效用户达到202.41 万户。
坚持创新驱动，发展活力不断增强。报告期内，技术研究院紧盯前沿，深入研究关系行业和公司发展的重大和热点问题，在智能终端操作系统（TVOS）、光纤到户技术标准、千兆同轴接入技术（HINOC）等方面取得了新的成果，巩固了公司在行业内的技术领先优势。同时以技术创新带动业态创新，培育利润增长点。持续优化互动电视界面，更好地匹配用户需求和喜好，用户体验显著提升，云媒体业务订购率超过了10%。
全面落实“聚力主业，聚焦创新”战略，暂不评级：预计公司2017/18/19年净利润分别为4.3 亿元、5.8 亿元、8.7 亿元。对应市盈率68/50/33 倍。在“互联网+”时代的趋势下，互联网和娱乐产业的融合加速。考虑到互联网对娱乐产业带来的机遇以及各业务的协同作用，给予增持评级。
风险提示：市场竞争加剧的风险、传输安全风险、价格政策变化风险
事件：
公司披露2017 年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入38.96 億元，同比增長63.17%；淨利潤為3.80 億元，同比下降9.38%；每股收益為0.10 元。
點評：
增資並表增厚業績。報告期內，公司營業收入、經營活動產生的現金流量淨額增長的主要原因是：公司對江蘇有線網絡發展有限責任公司增資，實現對其實際控制，合併報表所致。
基礎用户保有工作效果顯著，終端銷售平穩發展。報告期內，保用户工作成效明顯，用户流失率降低，流失用户數顯著減少。高清互動終端持續推廣，上半年江蘇省互動終端總數達到550.04 萬台，高清互動終端總數達到459.54萬台。寬帶用户發展迅速，上半年全省寬帶有效用户達到202.41 萬户。
堅持創新驅動，發展活力不斷增強。報告期內，技術研究院緊盯前沿，深入研究關係行業和公司發展的重大和熱點問題，在智能終端操作系統（TVOS）、光纖到户技術標準、千兆同軸接入技術（HINOC）等方面取得了新的成果，鞏固了公司在行業內的技術領先優勢。同時以技術創新帶動業態創新，培育利潤增長點。持續優化互動電視界面，更好地匹配用户需求和喜好，用户體驗顯著提升，雲媒體業務訂購率超過了10%。
全面落實“聚力主業，聚焦創新”戰略，暫不評級：預計公司2017/18/19年淨利潤分別為4.3 億元、5.8 億元、8.7 億元。對應市盈率68/50/33 倍。在“互聯網+”時代的趨勢下，互聯網和娛樂產業的融合加速。考慮到互聯網對娛樂產業帶來的機遇以及各業務的協同作用，給予增持評級。
風險提示：市場競爭加劇的風險、傳輸安全風險、價格政策變化風險
