公司发布2017 年半年报。2017H1 公司实现营业收入13.61 亿元，同比增长143.15%；实现归母净利润-4828.12 万元，同比-388.64%。每股指标方面，公司上半年实现基本每股收益-0.0213 元。
油田产量稳步增长，业绩同比大幅增长。2017H1 公司旗下马腾、克山油田共生产原油35.91 万吨，同比增长26.4%；实现原油销量36.30 万吨，同比增长23.6%。公司油田产销量稳定增长，再加上油价回升，上半年油田资产业绩大幅增长。2017H1 马腾和克山油田共实现销售收入7.63 亿元，同比增长62.88%；实现净利润1.35 亿元，同比增长177.07%。原油平均实现价格约为41.9 美元/桶（布伦特上半年平均价格51.7 美元/桶）。
收购哈国油气运输公司，上半年贡献业绩。公司控股子公司新加坡洲际以1亿美元收购TCO 持有的哈国油气运输公司Petroleum LLP 50%股权，拓展中下游业务。上半年运输公司并表，贡献收入4.99 亿元，整体实现净利润8472 万元。
财务费用大幅增加导致上半年出现亏损。2017H1 公司发生财务费用3.13 亿元，较去年同期0.90 亿元增加2.23 亿元。其中，利息净支出增加1.03 亿元，汇兑损益增加1.04 亿元（去年同期实现汇兑收益7138 万元）。财务费用大幅增加直接导致公司上半年出现亏损。
拟调整重大资产重组方案，为班克斯项目提供咨询服务。公司终止前次重大资产重组事项，拟调整方案。为方便管理境外班克斯油田资产，公司拟为班克斯公司旗下油田资产提供咨询服务，加强班克斯油田的技术与生产管理。
联合发起设立天然气产业基金收购苏克气田，进军天然气领域。公司联合发起设立天然气产业基金，用于收购哈萨克斯坦苏克公司及其他具有稳定开发预期的天然气产业链资产，第一期总规模不低于25 亿元。公司拟出资300万元联合成立基金管理公司及后续以3.125 万元用于认购产业基金劣后级份额。上半年，苏克气田完成3 口直井的钻探，并引入全球一流的油服企业作为战略合作伙伴共同开发苏克气田。
盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.01、0.05、0.53 元。公司BPS（MRQ）为2.29 元，按照该BPS 以及3 倍PB，给予公司6.87 元的目标价，维持“增持”投资评级。
风险提示：原油价格大幅波动、增发及收购进展、新业务拓展风险。
公司發佈2017 年半年報。2017H1 公司實現營業收入13.61 億元，同比增長143.15%；實現歸母淨利潤-4828.12 萬元，同比-388.64%。每股指標方面，公司上半年實現基本每股收益-0.0213 元。
油田產量穩步增長，業績同比大幅增長。2017H1 公司旗下馬騰、克山油田共生產原油35.91 萬噸，同比增長26.4%；實現原油銷量36.30 萬噸，同比增長23.6%。公司油田產銷量穩定增長，再加上油價回升，上半年油田資產業績大幅增長。2017H1 馬騰和克山油田共實現銷售收入7.63 億元，同比增長62.88%；實現淨利潤1.35 億元，同比增長177.07%。原油平均實現價格約為41.9 美元/桶（布倫特上半年平均價格51.7 美元/桶）。
收購哈國油氣運輸公司，上半年貢獻業績。公司控股子公司新加坡洲際以1億美元收購TCO 持有的哈國油氣運輸公司Petroleum LLP 50%股權，拓展中下游業務。上半年運輸公司並表，貢獻收入4.99 億元，整體實現淨利潤8472 萬元。
財務費用大幅增加導致上半年出現虧損。2017H1 公司發生財務費用3.13 億元，較去年同期0.90 億元增加2.23 億元。其中，利息淨支出增加1.03 億元，匯兑損益增加1.04 億元（去年同期實現匯兑收益7138 萬元）。財務費用大幅增加直接導致公司上半年出現虧損。
擬調整重大資產重組方案，為班克斯項目提供諮詢服務。公司終止前次重大資產重組事項，擬調整方案。為方便管理境外班克斯油田資產，公司擬為班克斯公司旗下油田資產提供諮詢服務，加強班克斯油田的技術與生產管理。
聯合發起設立天然氣產業基金收購蘇克氣田，進軍天然氣領域。公司聯合發起設立天然氣產業基金，用於收購哈薩克斯坦蘇克公司及其他具有穩定開發預期的天然氣產業鏈資產，第一期總規模不低於25 億元。公司擬出資300萬元聯合成立基金管理公司及後續以3.125 萬元用於認購產業基金劣後級份額。上半年，蘇克氣田完成3 口直井的鑽探，並引入全球一流的油服企業作為戰略合作伙伴共同開發蘇克氣田。
盈利預測與投資評級。我們預計公司2017~2019 年EPS 分別為0.01、0.05、0.53 元。公司BPS（MRQ）為2.29 元，按照該BPS 以及3 倍PB，給予公司6.87 元的目標價，維持“增持”投資評級。
風險提示：原油價格大幅波動、增發及收購進展、新業務拓展風險。
