業績回顧 　　公司業績符合預期 　　海聯金匯公佈2017 年中期業績：營業收入16.89 億元，同比增長；歸屬母公司淨利潤1.78 億元，同比增長216.64%，對應每股盈利0.14 元。公司預計前三季度淨利潤區間在億元，同比增長162%~212%，聯動優勢並表的業績大幅增長的主要原因，但公司在第三方支付和大數據業務的進展上超出預期，維持推薦。 　　發展趨勢 　　第三方支付和大數據業務翻倍增長，高增速態勢延續，消費金融業務可期。（1）上半年第三方支付業務收入達2.21 億元，交易額超過7500 億元，同比增長99%；其中移動支付交易額根據艾瑞統計排名一季度第4，銀行卡收單交易額排名五月第26（64 億元）。 　　公司在跨境支付方面同樣取得較大進展，在收結匯業務上有望進入前5 名。（2）大數據業務實現營收0.47 億元，已超過去年全年，依託數據資源和高效的IT 平台，爲數十家金融機構提供智能風控服務，該業務毛利高達92.69%，未來竟成爲重要的利潤來源。（3）移動信息服務業務實現營收1.06 億元，上半年發送短信超過億條，同比增長31%；移動運營商計費結算業務實現營收億元，較去年顯著提升。（4）消費金融業務即將落地，未來博辰小貸和聯牛小貸能夠實現約6 億元左右（1.5 倍槓桿率）的貸款餘額規模，在公司支付和大數據風控的支撐下有望貢獻更多業績。 　　零部件業務轉型順利，收入顯著回升。（1）汽車配件專注乘用車和專用車市場，營收7.73 億元，同比增長7.21%。（2）家電配件專注高毛利業務，營收2.83 億元，同比增長37.81%，毛利率提升2.18 個百分點。（3）電機及配件營收1.16 億元，同比增長，產品研發從高效變頻電機延伸至汽車電機產品領域。 　　盈利預測 　　考慮到公司支付和數據業務進展超預期，以及零部件業務的回暖，小幅上調2017/2018 年淨利潤預測至4.66/5.80 億元，調整幅度爲2.0%/0.1%。全面攤薄每股淨利潤爲0.37/0.46 元，同比增長99.9%/24.7%。 　　估值與建議 　　目前，公司股價對應2017e P/E 32x。維持推薦評級，考慮到公司年度權益分派對股價的除權，同比調整目標價至16.45 元，較當前股價有38.58%的上行空間。 　　風險 　　（1）互聯網金融業務進展不及預期；（2）零部件業務轉型遇阻。