事件描述 　　公司發佈2017 半年報，實現營收1.33 億元，同增15.17%，實現歸母淨利潤610.93 萬元，同增147.05%，基本每股收益爲0.0664 元/股，同增146.84%。其中，母公司實現營收9,285.65 萬元，佔總營收的比重爲69.87%；哈爾濱子公司實現營業收入3,271.61 萬元，佔總營收的比重爲24.62%。 　　事件評論 　　產品創新升級，打造核心競爭力；加大營銷宣傳力度，樹立品牌形象。 　　公司上半年提高核心表演產品的互動性及觀賞效果，同時加大營銷力度。2017 上半年客流量和銷售收入均增加，使得主營業務收入增加。 　　技術輸出淮安項目實現服務收入，爲2017 年上半年收入帶來增量。公司在技術輸出、管理輸出項目佈局廣泛，蕪湖新華聯大白鯨海洋世界和淮安大白鯨世界嬉水樂園項目先後於2016 年9 月26 日和2017 年5月28 日試營業。大白鯨世界家庭娛樂中心項目作爲公司管理輸出項目，目前累計開業38 家，加上在建、籌建的10 餘個大型旅遊項目，遍佈全國40 餘個城市；公司第五代海洋公園類產品2017 年將全面進入建設期，佈局城市包括海南、廈門、鎮江、無錫、杭州、千島湖、昆明等。 　　毛利率提高4.61 個pct，達50,35%；期間費用率提高2.41 個pct，達41.20%。其中，管理費用同增36.59%，達3535 萬元，管理費用率提高4.17 個pct，達26.60%，主要原因是納入合併範圍子公司較上期有所增加所致。財務費用同增64.19%，達729 萬元，財務費用率提高1.64個pct，達5.49%，主要是公司2017 上半年平均貸款規模增加所致。 　　打造全文化產業鏈發展模式，推進“大白鯨計劃”。公司將繼續以“大白鯨世界”爲統一品牌， 以海洋文化原創內容爲主題，綜合運用圖書、動漫、影視、演藝、遊戲、主題樂園等形式，通過無形資源共享、協同推進的全產業鏈發展模式，實現鏈上企業共贏，增強企業整體競爭力。 　　盈利預測與投資建議：看好公司通過內生產品和營銷模式創新，提升運營管理水平，帶動客流和主營收入持續增長，以及外延技術和管理輸出帶來業績持續放量，預計公司17-19 年EPS 分別爲0.59、0.68 和0.78元/股，對應當前股價PE 分別爲42、36 和32 倍，給予“增持”評級。 　　風險提示： 1. 行業突發性意外事件； 　　2. 公司異地複製項目增長不達預期。