【時間】近日公司發佈2017 年半年度報告，報告期內公司實現營業收入16.89 億元，較同期增長66.37%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.78 億元，較同期增長216.64%。 　　利潤保持預期增速，“金融科技+智能製造”雙輪驅動：公司2016 年完成併購聯動優勢，下半年納入合併範圍，自此形成“金融科技+智能製造”兩大業務板塊雙輪驅動的業務模式。公司金融科技服務實現營業收入4.75 億元，同比增長28.12%，其中第三方支付業務交易規模近7500 億元，實現收入2.2 億元，規模擴大造成邊際成本遞減，毛利率達到63.61%，明顯增厚公司業績。智能製造業務營收佔比較高，工業行業營收達到12.14 億元，同比增長19.59%，汽車和家電行業產品結構不斷優化，業務保持平穩發展。 　　第三方支付行業集中度提升，業務保持快速增長：聯動優勢擁有領先的獨立第三方支付品牌優勢，支付牌照順利續展增強公司發展信心，未來將受益於第三方支付行業集中度的提升。報告期內第三方支付業務規模達到去年全年80%以上，同時據艾瑞、易觀等數據統計顯示，公司2017 年1 季度移動支付交易規模排名第4。從客戶資源角度，聯動優勢憑藉多年的業務積澱，擁有豐富的客戶資源，包括110多家傳統的金融機構、3,000 多家大型合作企業、70 萬家中小企業和4.5 億個人用戶，客戶資源的不斷儲備爲後續開展卡券營銷、大數據風控、消費金融等增值服務打下了堅實的基礎。同時公司於報告期內設立瑞麗市聯牛網絡小額貸款有限公司，可期不聯動優勢協同作用的進一步發揮，金融科技生態圈逐步落成。 　　大數據、區塊鏈新科技全面佈局，業務逐步落地：公司建立成熟的大數據技術不管理平台，運用數據挖掘和人工智能技術爲金融客戶提供智能風控決策輔助服務不整體解決方案，促進金融客戶經營成本降低，併爲客戶發展普惠金融。在區塊鏈領域，公司結合跨境支付和保理業務，研發基於區塊鏈的訂單管理系統，提供商戶系統、跨境支付系統、保理系統三方間的訂單核對及溯源服務；同時聯動優勢積極參與區塊鏈行業標準制定及測評工作，加快公司在金融科技領域的創新速度。 　　投資建議：我們公司預測2017 年至2019 年每股收益分別爲0.35、0.41 和0.48元。給予買入-A 建議，6 個月目標價爲14 元，相當於2017 年40 倍的動態市盈率。 　　風險提示：（1）產業政策風險；（2）技術革新風險；（3）第三方支付市場競爭風險。