“一带一路”带动西北钢材消费,化解过剩产能有保有压
甘肃地处丝绸之路经济带黄金段和国家向西开放的战略高地,在“一带一路”战略指引下,持续推进基础设施建设,可有效带动当地钢材消费。为响应供给侧改革,甘肃省已压退生铁产能160万吨、粗钢产能144万吨,清除中(工)频炉产能192.5万吨。化解过程有保有压,大力推进产品转型升级。
碳钢、不锈钢均衡发展
酒钢宏兴拥有嘉峪关、翼城、榆中三大生产基地,可年产1000万吨钢材(其中不锈钢120万吨)。2017年上半年钢材价格显著提升,公司卷板、线材、棒材、板材、不锈钢销售毛利率水平分别为29.16%、24.68%、23.32%、21.31%、17.10%,发展均衡。
具备资源、区位优势
酒钢宏兴地处交通要道、资源集中地带,具备丰富的自有铁矿石资源和周边矿石、煤炭资源,区位优势明显。自供铁矿石成本低,自备电发电成本低,综合导致酒钢宏兴铁水成本较沿海地区低50-100元/吨左右。酒钢宏兴自有铁矿比例较高,公司地理位置具有很强的战略优势。
吨钢三费改善空间大
酒钢宏兴的吨钢费用在钢铁上市公司中处于较高的水平,下降空间较大。公司计划通过加强周边市场消费,降低销售费用;在化解僵尸产能的过程中分流安置部分员工,降低职工薪酬;逐步恢复榆钢产能,降低吨钢管理费用;降低资产负债率,改善财务费用。
优质盈利资产有望给上市公司注入新活力
酒钢集团除在酒钢宏兴内的钢铁板块外,还有电解铝、电力能源等优质盈利资产,是典型的“大集团小公司”。在降杠杆的大背景下,集团电解铝、电力能源板块优质盈利资产有望注入上市公司,通过资产整合化解财务压力。
风险提示
钢材需求大幅下降。
“一帶一路”帶動西北鋼材消費,化解過剩產能有保有壓
甘肅地處絲綢之路經濟帶黃金段和國家向西開放的戰略高地,在“一帶一路”戰略指引下,持續推進基礎設施建設,可有效帶動當地鋼材消費。為響應供給側改革,甘肅省已壓退生鐵產能160萬噸、粗鋼產能144萬噸,清除中(工)頻爐產能192.5萬噸。化解過程有保有壓,大力推進產品轉型升級。
碳鋼、不鏽鋼均衡發展
酒鋼宏興擁有嘉峪關、翼城、榆中三大生產基地,可年產1000萬噸鋼材(其中不鏽鋼120萬噸)。2017年上半年鋼材價格顯著提升,公司卷板、線材、棒材、板材、不鏽鋼銷售毛利率水平分別為29.16%、24.68%、23.32%、21.31%、17.10%,發展均衡。
具備資源、區位優勢
酒鋼宏興地處交通要道、資源集中地帶,具備豐富的自有鐵礦石資源和周邊礦石、煤炭資源,區位優勢明顯。自供鐵礦石成本低,自備電發電成本低,綜合導致酒鋼宏興鐵水成本較沿海地區低50-100元/噸左右。酒鋼宏興自有鐵礦比例較高,公司地理位置具有很強的戰略優勢。
噸鋼三費改善空間大
酒鋼宏興的噸鋼費用在鋼鐵上市公司中處於較高的水平,下降空間較大。公司計劃通過加強周邊市場消費,降低銷售費用;在化解殭屍產能的過程中分流安置部分員工,降低職工薪酬;逐步恢復榆鋼產能,降低噸鋼管理費用;降低資產負債率,改善財務費用。
優質盈利資產有望給上市公司注入新活力
酒鋼集團除在酒鋼宏興內的鋼鐵板塊外,還有電解鋁、電力能源等優質盈利資產,是典型的“大集團小公司”。在降槓桿的大背景下,集團電解鋁、電力能源板塊優質盈利資產有望注入上市公司,通過資產整合化解財務壓力。
風險提示
鋼材需求大幅下降。