投資要點 　　事件：公司近日發佈2017 年半年報，2017 年上半年，公司實現營收25.4 億元，同比大幅增長81%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.79 億元，較去年同期虧損0.12 億元實現扭虧爲盈。對此，點評如下： 　　業績扭虧爲盈，主要受益於供給側改革。2017 年上半年，公司實現營收25.4億元，同比大幅增長81%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.79 億元，較去年同期虧損0.12 億元實現扭虧爲盈；實現扣非後淨利潤1.31 億元，與去年同期虧損0.06 億元相比實現扭虧爲盈。公司業績增長主要由於宏觀經濟復甦疊加供給側改革：經濟復甦及供給側改革推動鋁行業量價齊升，2017 年8 月11 日，金屬鋁期貨結算價16085 元/噸，較去年同期12405 元/噸上升30%。，對應公司上半年毛利率提升至10.8%，較去年同期6.7%的毛利率明顯改善。 　　環保執法趨嚴疊加產業政策扶持，鋁價有望持續保持強勢。根據中國有色金屬工業協會再生分會、上海有色金屬行業協會、上海有色網（SMM）等統計： 　　2017 上半年國際鋁價運行重心穩步上升。年初LME 三月期鋁價格快速站上1800 美元/噸整數關口，同時在宏觀消息面向好以及全球電解鋁供需緊缺預期加劇等因素提振下，保持較爲強勁的上漲態勢。同時，國家“十三五”規劃要求再生鋁要達到鋁總產量的30%以上，疊加近期環保執法力度持續加強對電解鋁及廢鋁產能的持續去化，公司終端產品鋁錠價格有望維持較高水平。 　　投資建議：維持增持評級。預計17-19 年公司歸屬母公司淨利潤達到3.8/4.7/6.2億元。目前公司總市值105 億元，對應估值爲28 倍、23 倍和17 倍，公司業績扭虧爲盈，屬於供給側改革直接受益標的。建議重點關注！ 　　風險提示：鋁錠價格下行，廢金屬進口管控力度提升