報告摘要： 　　事件：公司於昨日發佈中報，2017 年上半年實現營收69.78 億元，同比增長1166%%，實現歸母淨利潤9059 萬元，同比增長480.68%；其中二季度實現歸母淨利潤5828 萬元，預計1-9 月份淨利潤爲2-2.5 億元，上年同期虧損5580 萬元。 　　工程總包上半年勢頭強勁，中機電力帶動業績增長：報告期內，中機電力實現營業收入578,136.51 萬元，比上年同期上升153.92%；實現淨利潤24,728.42 萬元，比上年同期上升54.97%。中機電力是工程總包龍頭，與公司原有業務協同效用逐漸顯現，上半年在以光伏爲代表的新能源領域表現強勁，全年承諾利潤3.8 億元，上半年已完成65%，全年預計將超過承諾利潤。同時中機電力積極向輸配網工程建設、光熱發電新技術、一帶一路海外市場尋求新的發展機會。在輸配電領域機電力投資7,300 萬元，持有廣西能美好51%股權，助力公司拓展西南地區輸配電市場。 　　目前訂單超過183 億，大額訂單爲未來業績提供保障：截止6 月30日在手訂單仍有183 億元，其中中機電力161 億元，壓力容器19 億元，海工、軍工、新材料3.2 億元。報告期內公司獲得多個大額訂單，包括金額爲50 億元江蘇德龍鎳業印尼二期項目12×135MW 自備電廠新建工程EPC 總承包項目。大額訂單將爲未來業績提供保障。 　　資產整合進一步推進，資源利用效率有望進一步提升：公司經過系列整合，形成了清潔能源、高端裝備、新材料和海工軍工四大業務板塊。報告期內，資產整合持續推進，公司處置虧損資產上海新煤院，爲上市公司減輕負擔，同時將裝備板塊業務整合進張化機，實現集團化管理，板塊化經營，將進一步提升公司資源利用效率。 　　投資建議與評級：預計公司2017-2019 年的淨利潤爲4 億元、5.5 億元和6.6 億元，EPS 爲0.54 元、0.75 元、0.9 元，市盈率分別爲：17倍、12 倍、10 倍。給予“買入”評級。 　　風險提示：新增訂單不及預期，應收賬款回收不及預期