本報告導讀： 　　2017 年H1 公司加強核心產品互動性及營銷力度，輕資產項目輸出帶動營收增長，成本端有效控制盈利能力有所提升；定增加速鎮江項目建設異地複製步伐穩步推進。 　　投資要點： 　　公司2017H1業績符合預告，增持。①公司加強產品創新及營銷宣傳，加之輕資產輸出項目帶動營收增長；②成本端有效控制毛利率淨利率均有提升；③定增加速鎮江項目建設，推進“大白鯨計劃”打造全文化產業鏈，維持2017/18 年EPS 爲0.65/0.76 元，維持目標價47.60 元。 　　 業績簡述：公司2017 年H1 營收1.3 億元/15.2%，歸母淨利6109 萬元/+147.05%，歸母扣非淨利6184 萬元/+32.39%，對應EPS 爲0.07元，符合此前業績預告。 　　 公司加強核心產品互動性及營銷力度，加之輕資產項目輸出帶動營收增長，成本端有效控制盈利能力有所提升。①公司上半年持續打造以“海洋文化”爲核心產品並加大營銷宣傳力度，此外公司技術輸出淮安龍宮大白鯨嬉水世界項目實現服務收入帶動公司營收同比增長，其中哈爾濱子公司實現營收 3271 萬元（收入佔比25%），營業利潤爲601 萬元；②公司加強成本端控制盈利能力改善，銷售毛利率/淨利率分別提升4.62pct/1.91pct 至50.35%/2.64%；③管理/銷售費用率分別提升4.17/1.65pct 系合併子公司較上期增加及貸款規模增加所致。 　　 定增加速鎮江項目建設，核心高管利益綁定，異地複製步伐穩步推進。①公司定增募集資金7.9 億用於鎮江項目，推進異地複製；增發後核心高管持股，利益充分綁定；②鎮江項目計劃於2016 年初開工建設，2017 年末竣工交付使用。預計項目達產後，年收入4.3 億元，淨利潤1.6 億（公司享有70%收益），有望增厚公司業績。③公司積極通過管理及技術輸出模式在杭州、寧波、深圳、廈門、三亞等城市儲備了優質項目資源，推進“大白鯨計劃”打造全文化產業鏈。