公司概况：
公司自设立以来，一直从事微特电机的开发、生产与销售。公司主要产品包括单相罩极电机（含贯流风机）、串激电机、步进电机、直流无刷电机。
本次公开发行股票前，发行人的控股股东为聂葆生，实际控制人为聂葆生、聂鹏举父子。聂葆生直接持有发行人41.64%的股份，通过永州科旺间接持有发行人6.84%的股份，合计持有发行人48.48%的股份；聂鹏举直接持有发行人30.92%的股份。实际控制人聂葆生、聂鹏举合计（含间接方式）持有公司79.40%的股份。
行业现状及前景
巨大的市场需求给行业带来广阔的发展空间。微特电机行业是我国国民经济和国防现代化建设中不可缺少的基础产品工业。近年来，随着微特电机下游应用领域的快速发展，我国已经成为微特电机的生产和出口大国。
技术发展带来的产业升级。经过多年的发展，我国的工业化进程已经取得了长足进步，一些关键技术领域取得了突破。与微特电机生产相关的领域中，我国在零部件专业化生产、原材料自制以及专用设备制造等方面都得到了较大的发展，尽管与国外先进水平仍有差距，但是已为我国微特电机发展奠定了很好的基础，拉动了微特电机行业的产业升级。
公司亮点：
客户资源优势。公司与上述高端家电客户合作关系紧密，报告期内外销比例在60%以上。在与这些客户的长期稳定合作过程中，促进了公司产品技术水平、产品质量和服务的不断提升，也推动了公司销售收入的持续稳定增长，并由此形成了良好的品牌影响力，为公司产品进一步市场拓展奠定了坚实的客户资源基础。
产品品质优势。公司作为全球高端家电客户的微特电机供应商，一直高度重视产品品质的提升，先后通过了中国CCC 认证、美国UL 认证、德国VDE 和TUV 认证，以及ISO9001 质量体系认证、ISO14001 环境体系认证。同时，公司产品通过了诸多国际知名电器生产企业的产品检测及验证，如通用电气公司（GE）按照航空标准对公司产品进行的检测。
募投项目
1、拟使用募集资金1.16亿元，用于罩极电机、贯流风机技改与扩能建设项目。
2、拟使用募集资金0.26亿元，用于高效直流无刷电机产业化项目。
3、拟使用募集资金0.29亿元，用于3KW 及以下伺服电机系统产业化项目。
4、拟使用募集资金0.75亿元，用于深圳研发中心建设项目。
5、拟使用募集资金0.22亿元，用于信息化升级建设项目。
主要潜在风险
销售客户集中风险。报告期内，公司与国际著名的电器公司如伊莱克斯、松下等建立了长期合作关系。2014年度、2015年度和2016年度公司前五大客户销售收入占当期主营业务收入的比例分别为35.89%、42.28%和40.32%。如果上述主要客户因工厂关闭或市场因素导致需求下降，或生产线转移至其他区域后转向其他供应商采购相关产品，将给本公司的生产经营产生一定负面影响。
市场竞争风险。目前我国微特电机行业集中度不高，企业数量众多，行业处于完全竞争状态，产品竞争激烈。行业内企业必须通过不断加大研发资金投入和对生产工艺的持续改造，才能以成本优势及品质优势抢占市场，并在激烈的竞争当中立于不败之地。未来随着行业持续发展和结构调整，行业整体集中度将有所提升，竞争将日趋激烈。部分规模较小，综合竞争力较弱的企业将面临着淘汰的风险。
估值
发行人所属行业为制造业中的电气机械和器材制造业。中证指数有限公司于2017年8月3日，发布的电气机械和器材制造业最近一个月平均静态市盈率为29.60 倍。预计公司2017、2018年每股收益分别为0.85元、0.93元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位37元-42元。
公司概況：
公司自設立以來，一直從事微特電機的開發、生產與銷售。公司主要產品包括單相罩極電機（含貫流風機）、串激電機、步進電機、直流無刷電機。
本次公開發行股票前，發行人的控股股東為聶葆生，實際控制人為聶葆生、聶鵬舉父子。聶葆生直接持有發行人41.64%的股份，通過永州科旺間接持有發行人6.84%的股份，合計持有發行人48.48%的股份；聶鵬舉直接持有發行人30.92%的股份。實際控制人聶葆生、聶鵬舉合計（含間接方式）持有公司79.40%的股份。
行業現狀及前景
巨大的市場需求給行業帶來廣闊的發展空間。微特電機行業是我國國民經濟和國防現代化建設中不可缺少的基礎產品工業。近年來，隨着微特電機下游應用領域的快速發展，我國已經成為微特電機的生產和出口大國。
技術發展帶來的產業升級。經過多年的發展，我國的工業化進程已經取得了長足進步，一些關鍵技術領域取得了突破。與微特電機生產相關的領域中，我國在零部件專業化生產、原材料自制以及專用設備製造等方面都得到了較大的發展，儘管與國外先進水平仍有差距，但是已為我國微特電機發展奠定了很好的基礎，拉動了微特電機行業的產業升級。
公司亮點：
客户資源優勢。公司與上述高端家電客户合作關係緊密，報告期內外銷比例在60%以上。在與這些客户的長期穩定合作過程中，促進了公司產品技術水平、產品質量和服務的不斷提升，也推動了公司銷售收入的持續穩定增長，並由此形成了良好的品牌影響力，為公司產品進一步市場拓展奠定了堅實的客户資源基礎。
產品品質優勢。公司作為全球高端家電客户的微特電機供應商，一直高度重視產品品質的提升，先後通過了中國CCC 認證、美國UL 認證、德國VDE 和TUV 認證，以及ISO9001 質量體系認證、ISO14001 環境體系認證。同時，公司產品通過了諸多國際知名電器生產企業的產品檢測及驗證，如通用電氣公司（GE）按照航空標準對公司產品進行的檢測。
募投項目
1、擬使用募集資金1.16億元，用於罩極電機、貫流風機技改與擴能建設項目。
2、擬使用募集資金0.26億元，用於高效直流無刷電機產業化項目。
3、擬使用募集資金0.29億元，用於3KW 及以下伺服電機系統產業化項目。
4、擬使用募集資金0.75億元，用於深圳研發中心建設項目。
5、擬使用募集資金0.22億元，用於信息化升級建設項目。
主要潛在風險
銷售客户集中風險。報告期內，公司與國際著名的電器公司如伊萊克斯、松下等建立了長期合作關係。2014年度、2015年度和2016年度公司前五大客户銷售收入佔當期主營業務收入的比例分別為35.89%、42.28%和40.32%。如果上述主要客户因工廠關閉或市場因素導致需求下降，或生產線轉移至其他區域後轉向其他供應商採購相關產品，將給本公司的生產經營產生一定負面影響。
市場競爭風險。目前我國微特電機行業集中度不高，企業數量眾多，行業處於完全競爭狀態，產品競爭激烈。行業內企業必須通過不斷加大研發資金投入和對生產工藝的持續改造，才能以成本優勢及品質優勢搶佔市場，並在激烈的競爭當中立於不敗之地。未來隨着行業持續發展和結構調整，行業整體集中度將有所提升，競爭將日趨激烈。部分規模較小，綜合競爭力較弱的企業將面臨着淘汰的風險。
估值
發行人所屬行業為製造業中的電氣機械和器材製造業。中證指數有限公司於2017年8月3日，發佈的電氣機械和器材製造業最近一個月平均靜態市盈率為29.60 倍。預計公司2017、2018年每股收益分別為0.85元、0.93元，結合目前市場狀況，預計上市初期壓力位37元-42元。
