投資要點 　　事項： 　　公司發佈2017中報，營業總收入8.5億元，同比+41.3%，淨利潤爲4000萬元，同比+42.7%，基本EPS爲0.08元。 　　平安觀點： 　　受益新能源行業爆發，英泰思特TBOX 產品出貨量大幅增加：重要控股子公司英泰思特受益於新能源行業高速增長，2017 上半年實現收入/淨利潤爲1.2 億/3855 萬，車聯網TBOX 產品出貨量13.1 萬臺，同比增長1.5 倍，但是由於公司爲擴大市場份額適當下調產品價格導致毛利率同比下滑15.6 個百分點，淨利率也略有下滑，盈利能力受到影響。公司下游客戶重點覆蓋北汽新能源、沃特瑪、長安新能源、中通客車、金龍客車等，由於公司服務響應更快，產品質量優異，預計其產品2017 年在新能源汽車行業市佔率有望提高到30%以上。 　　車聯網全佈局、構建硬件+數據平台：公司繼2015 年收購英泰思特51%股權後，持續在車聯網領域佈局，2016 年收購車聯網運營領導者九五智駕58.3%股權，並且與國內車載終端硬件供應商遠特科技展開合作，在硬件、軟件、運營服務領域多點佈局，有望發揮強協同效應。 　　擬實施第一期員工持股計劃，彰顯發展信心。爲健全公司激勵機制，公司計劃通過事級市場購買股票實施員工持股計劃，參與人員爲公司董事管理層和核心骨幹共39 人，股票鎖定期爲12 個月，此舉有望充分調動員工積極性，提高凝聚力和競爭力，也彰顯出公司對未來發展的信心。 　　盈利預測與投資建議：公司佈局車聯網硬件+TSP 服務，打造車聯網全產業鏈，看好公司業務整合及長期發展。由於車聯網行業競爭激烈，盈利能力承壓，下調2017-2019 年業績預測，預計2017-2019 年EPS 分別爲0.15、0.19、0.24 元（原有業績預測0.17、0.25、0.36 元），維持“推薦”評級。 　　風險提示：1）新能源汽車市場不及預期；2）產品整合不及預期。