投资要点
战略定位精准，打造优质智能配电网系统与设备供应商：公司成立伊始便确定了成为智能配电网系统解决方案和设备的提供商这一战略目标，专注于为用户提供配电自动化终端、智能中压开关设备、变电站自动化系统和低压电器成套设备为代表的智能配电网设备，目前已迅速完成产品线布局，技术从行业跟随迈入行业领先。
产学研一体化，助力高技术含量产品攫取高利润：公司与天津大学、东南大学达成技术合作，预备在配电网自动化、微电网控制、电动汽车充电等方面取得创新进展。智能配电网高科技含量产品毛利率高达50%以上，2016 年公司配电自动化终端、智能中压开关设备营业收入增速均超过140%。
借力上市扩产，把握发展机遇：公司本次公开发行新股2,700 万股，募集资金净额27,118.89 万元，用于配电网自动化产品扩展和微电网控制系统生成两个项目。主要解决产能不足对公司发展的制约问题和布局新业务领域小型化分布式发电微电网控制系统市场。
盈利预测：我们预计公司2017-19 年净利润分别为0.60，0.66 和0.75 亿元，EPS 分别为0.55, 0.60 和0.71 元，对应PE 分别为40.9，37.5 和31.8 倍，首次覆盖，给予增持评级。
风险提示：1、国内电力行业投资规模不稳定风险2、市场竞争加剧风险
投資要點
戰略定位精準，打造優質智能配電網系統與設備供應商：公司成立伊始便確定了成爲智能配電網系統解決方案和設備的提供商這一戰略目標，專注於爲用戶提供配電自動化終端、智能中壓開關設備、變電站自動化系統和低壓電器成套設備爲代表的智能配電網設備，目前已迅速完成產品線佈局，技術從行業跟隨邁入行業領先。
產學研一體化，助力高技術含量產品攫取高利潤：公司與天津大學、東南大學達成技術合作，預備在配電網自動化、微電網控制、電動汽車充電等方面取得創新進展。智能配電網高科技含量產品毛利率高達50%以上，2016 年公司配電自動化終端、智能中壓開關設備營業收入增速均超過140%。
借力上市擴產，把握髮展機遇：公司本次公開發行新股2,700 萬股，募集資金淨額27,118.89 萬元，用於配電網自動化產品擴展和微電網控制系統生成兩個項目。主要解決產能不足對公司發展的制約問題和佈局新業務領域小型化分佈式發電微電網控制系統市場。
盈利預測：我們預計公司2017-19 年淨利潤分別爲0.60，0.66 和0.75 億元，EPS 分別爲0.55, 0.60 和0.71 元，對應PE 分別爲40.9，37.5 和31.8 倍，首次覆蓋，給予增持評級。
風險提示：1、國內電力行業投資規模不穩定風險2、市場競爭加劇風險
