億利達發佈半年報，營業收入6.06億元，同比增長40.8%，實現歸母淨利潤6452萬元，同比增長6.4%（主要系去年非經常性損益較多），扣非淨利潤6281萬元，同比增長33%，併發布1-9月業績預告，預計淨利潤1.31-1.69億元，同比增長40-80%。公司同時公告，擬轉讓青島海洋51%股權。 　　空調風機毛利率降至30%，經營淨現金流減少。由於上游鋼材成本上漲，而短期又未能及時對下游約克、特靈維爾等大客戶進行提價，2017年上半年億利達空調風機業務毛利率大幅下降，較上年同期下降約5 個百分點，降至30%左右，爲近幾年來最低。公司目前在積極與下游客戶就提價事項進行溝通，若能成功提價，毛利率有望得到修復。同時，由於4月份後應收賬款增長較多，由上年同期的3億元上升至4.87億元，導致經營活動產生的現金流量淨額也大幅減少，由上年同期的7876萬元降低爲-1585萬元。 　　鐵城信息半年淨利潤2193萬元，下半年業績將大幅增長。鐵城信息上半年實現營業收入8233萬元，淨利潤2193萬元。鐵城從2月開始並表，今年上半年新能源汽車整體銷量相對疲軟，也影響了鐵城信息充電機的銷量，預計下半年新能源訂單會有較大起色，鐵城下半年的業績將會大幅好於上半年，我們預計全年鐵城淨利潤有望達9000萬元。 　　轉讓青島海洋51%股權。公司公告，擬將所持有的青島海洋新材料51%的股權暫定作價1.28億元人民幣轉讓給南京崇樾。青島海洋主營產品爲聚酰亞胺等降噪材料，產品技術含量高，但由於應用領域限制，收入一直沒有大幅增長。且青島海洋的軍工產品領域與公司目前的主要戰略方向風機、新能源有較大差異，故公司決定轉讓所持有的青島海洋股權。 　　業績預測及投資建議。我們預計，億利達全年收入15億元，淨利潤可達2億元，其中鐵城9000萬，本部傳統風機、建築通風機1.1億元。在做好現有業務的基礎上，億利達將會圍繞風機、新能源兩個方向進行外延拓展。2017年PE28 倍，給予“審慎推薦”投資評級。 　　風險提示：鋼材價格繼續上漲，新能源充電機銷量增速低於預期。