投资要点
事件：7月18日，公司公告称，近日与如皋经济技术开发区管委会经协商一致，就公司在如皋管委会新能源汽车及零部件产业园区，投资建设锂电池电芯及PACK生产线，该项目总固定资产投资不低于6.6亿元人民币，实施主体为珈伟龙能固态储能科技如皋有限公司。
合资成立固态储能科技公司，加速推进锂电产业发展： 公司于2016年10月12日通过了《关于对外投资暨关联交易的议案》，公司出资 8,500万元，持股85%，拟与国珈星际、深圳龙能共同出资成立项目公司，名称为珈伟龙能固态储能科技如皋有限公司。该项目公司负责开展锂电池电芯及pack 业务，与如皋开发区的陆地方舟、康迪新能源汽车、赛麟、沈阳金杯汽车等相关企业具有产业链互补功能。基于该项目公司，公司积极推进锂电产业布局，本次6.6亿元的投资将推动公司锂电业务高速发展。
LED 行业回暖稳步增长，共享单车带来新的利润增长点：公司7月6日披露半年度业绩预告，预计17年上半年盈利21,500万元-25,000万元，同比增长75.82%-104.44%。公司上半年业绩同比增长明显，主要是由于公司去年收购完成的国源电力并表及光伏电站业务今年保持平稳增长。公司电站EPC 新开工项目和开工规模比去年同期保持了较快增长，收入和利润水平也保持了同步增长的态势。
此外，共享单车业务快速兴起，公司利用在LED 照明业务积累的小型光伏储能系统的经验和优势，为行业龙头公司的共享单车提供移动能源服务，目前公司已成为市场上该领域的最大供应商，该业务成为公司新的利润增长点。共享单车摩拜单车和ofo 小黄车先后获得巨额融资，行业洗牌后将进入寡头垄断阶段，珈伟服务于共享单车龙头公司，有望从中持续获益。
布局石墨烯产业多年，研发紧随产业需求：公司从2014年设立国创珈伟开始，通过与清华大学、中南大学等高校合作，公司目前已经具备初步量产能力，主要是通过将石墨烯作为添加剂加入材料中提高产品性能。公司石墨烯相关产品的研发紧跟公司目前LED 照明、锂电池及储能技术业务方面的需求，有望在相关领域的研究能有新的突破和进展。公司作为较早布局石墨烯技术的企业，具备先发优势，预计下半年陆续会给公司带来销售收入。
投资建议：公司传统光伏业务回暖，LED 及储能业务受益于共享单车的兴起，外拓石墨烯和固态锂电池业务，未来有望持续获益于新兴产业的的高速发展。预计公司2017-2019年EPS 分别为0.68、0.96、1.28元，对应PE 分别为20.9、14.9、11.2倍，首次覆盖给予“买入-A”评级，6 个月目标价为22元。
风险提示：锂电项目不达预期，光伏行业竞争加剧。
投資要點
事件：7月18日，公司公告稱，近日與如皋經濟技術開發區管委會經協商一致，就公司在如皋管委會新能源汽車及零部件產業園區，投資建設鋰電池電芯及PACK生產線，該項目總固定資產投資不低於6.6億元人民幣，實施主體爲珈偉龍能固態儲能科技如皋有限公司。
合資成立固態儲能科技公司，加速推進鋰電產業發展： 公司於2016年10月12日通過了《關於對外投資暨關聯交易的議案》，公司出資 8,500萬元，持股85%，擬與國珈星際、深圳龍能共同出資成立項目公司，名稱爲珈偉龍能固態儲能科技如皋有限公司。該項目公司負責開展鋰電池電芯及pack 業務，與如皋開發區的陸地方舟、康迪新能源汽車、賽麟、瀋陽金盃汽車等相關企業具有產業鏈互補功能。基於該項目公司，公司積極推進鋰電產業佈局，本次6.6億元的投資將推動公司鋰電業務高速發展。
LED 行業回暖穩步增長，共享單車帶來新的利潤增長點：公司7月6日披露半年度業績預告，預計17年上半年盈利21,500萬元-25,000萬元，同比增長75.82%-104.44%。公司上半年業績同比增長明顯，主要是由於公司去年收購完成的國源電力並表及光伏電站業務今年保持平穩增長。公司電站EPC 新開工項目和開工規模比去年同期保持了較快增長，收入和利潤水平也保持了同步增長的態勢。
此外，共享單車業務快速興起，公司利用在LED 照明業務積累的小型光伏儲能系統的經驗和優勢，爲行業龍頭公司的共享單車提供移動能源服務，目前公司已成爲市場上該領域的最大供應商，該業務成爲公司新的利潤增長點。共享單車摩拜單車和ofo 小黃車先後獲得鉅額融資，行業洗牌後將進入寡頭壟斷階段，珈偉服務於共享單車龍頭公司，有望從中持續獲益。
佈局石墨烯產業多年，研發緊隨產業需求：公司從2014年設立國創珈偉開始，通過與清華大學、中南大學等高校合作，公司目前已經具備初步量產能力，主要是通過將石墨烯作爲添加劑加入材料中提高產品性能。公司石墨烯相關產品的研發緊跟公司目前LED 照明、鋰電池及儲能技術業務方面的需求，有望在相關領域的研究能有新的突破和進展。公司作爲較早佈局石墨烯技術的企業，具備先發優勢，預計下半年陸續會給公司帶來銷售收入。
投資建議：公司傳統光伏業務回暖，LED 及儲能業務受益於共享單車的興起，外拓石墨烯和固態鋰電池業務，未來有望持續獲益於新興產業的的高速發展。預計公司2017-2019年EPS 分別爲0.68、0.96、1.28元，對應PE 分別爲20.9、14.9、11.2倍，首次覆蓋給予“買入-A”評級，6 個月目標價爲22元。
風險提示：鋰電項目不達預期，光伏行業競爭加劇。
