投資要點 　　事件： 7月12 日，公司發佈2017 半年度業績預告，預計2017 年1-6 月實現歸屬上市公司股東淨利潤1823.13-2060.93 萬元，同比增長15-30%。 　　傳統業務經營情況穩定，實現業績穩定增長。公司主要從事工業化打印品的研發、生產和銷售，致力於工業化打印技術應用領域的解決方案及成套設備產品的提供。公司傳統產品包括膠印CTP 和柔印CTP，是國內產品線最齊全的CTP 廠商，國內市場份額約20%，公司傳統業務經營情況穩定，實現業績穩定增長。 　　業務結構持續優化，新品柔版機佔比持續提升。柔印 CTP 是公司第二個激光打印技術工業化應用產品，並於2013 年末推向市場，2014 年實現正式銷售，公司目前已成爲國內最早的柔印 CTP 品牌生產商之一。柔印CTP 的推出，有利於實現公司激光打印技術在印刷工業應用領域的深度覆蓋，進一步從書刊、報紙、畫冊等印刷領域逐步拓展到紙包裝、塑料包裝、金屬包裝等包裝印刷和標籤印刷領域。柔版機營收佔比接近20%，我們判斷，隨着新產品柔印 CTP、工業噴墨打印頭市場推廣的推進，有望引領公司進入快速發展新階段。 　　工業噴墨打印頭有望在下半年實現小批量生產，進口替代前景可觀。公司工業噴墨打印頭產品已經進入規模生產的準備和籌劃階段，並初步完成了基於工業噴墨打印頭的3D 打印設備以及T 恤衫噴墨打印機的研發，有望在今年下半年實現小批量生產。我國打印頭市場需求近百億級，目前國內工業噴墨打印頭爲國外公司所壟斷，未來進口替代前景可觀。 　　盈利預測與估值：公司將於下半年實現工業噴墨打印頭小批量生產，打破國外壟斷實現進口替代，2018 年開始有望迎來業績爆發增長階段，預測公司2017-2019 年EPS 分別爲0.67/1.37/2.28 元，對應PE 63x/31x/18x，維持“增持”評級。 　　風險提示：新產品市場推廣進度低於預期。