业绩增长符合预期，提能力拓领域打开未来成长空间事件：公司发布业绩预告，预计上半年实现净利润8093~10020万元，同比增长5%~30%。
点评：
液体食品包装设备龙头企业，业绩增长符合预期：公司是国内领先的液体食品智能化包装设备企业，主营产品包括各类液态食品的灌装封口设备、后道智能包装设备、中空容器吹塑设备等。80%的业务集中在乳品灌装领域，客户包括达能、蒙牛、伊利、光明、味全等国内外领先乳品企业。公司上半年净利润稳定增长，主要来自于设备销售收入的同步增长。
近年酸奶增长迅速，新品激发设备需求：近年来酸奶和冷鲜奶受到消费者青睐，年增速达到20%，相关设备需求旺盛。为了促进销售，乳制品厂家不断推出新品。其中主打新品的包装形式会有较大改动，从而产生新换设备需求。年初至今，三大乳品厂家推出6 款新品，按全年推出12 款新品，每款新品年销量20亿盒计算，按当前产线生产效率，需要150 条新产线，年市场空间达到75亿元。如考虑爆款新品设备需求量、传统产品设备升级改造等因素，年市场空间超百亿。
我国当前人均液态奶消费量仅为世界平均水平的1/3，随着经济水平和健康意识的提高，消费者乳制品需求不断提升，包装设备市场空间将逐步扩大。
完善技术能力，拓展应用领域：公司产品属于非标准设备，需要较强的研发能力支撑。公司研发人员占全体员工的15%，研发投入逐年提高，2016年已占到营收的6.88%。公司增资中物光电、收购汇萃智能2%股权，从而完善公司在冷杀菌技术、视觉检测领域的技术实力。同时，公司利用在乳品行业锤炼的技术能力，不断向日化、油脂、调味品、医疗等领域拓展，开发了中粮、汤臣倍健、联合利华等客户，业绩有望持续增长。
投资建议：预计2017-2019年实现营收7.48、8.63、10.14亿元，净利润1.96、2.18、2.73亿元。公司作为国内液态食品包装设备龙头企业，一方面受益于国人乳品消费量稳步提升，另一方面利用自身扎实的技术水平，进军相对容易的日化、油脂等领域，未来增长前景广阔，坚定看好公司发展，给予“买入-A”评级，6 个月目标价23.5元。
风险提示：行业竞争加剧风险，下游需求不达预期
業績增長符合預期，提能力拓領域打開未來成長空間事件：公司發佈業績預告，預計上半年實現淨利潤8093~10020萬元，同比增長5%~30%。
點評：
液體食品包裝設備龍頭企業，業績增長符合預期：公司是國內領先的液體食品智能化包裝設備企業，主營產品包括各類液態食品的灌裝封口設備、後道智能包裝設備、中空容器吹塑設備等。80%的業務集中在乳品灌裝領域，客户包括達能、蒙牛、伊利、光明、味全等國內外領先乳品企業。公司上半年淨利潤穩定增長，主要來自於設備銷售收入的同步增長。
近年酸奶增長迅速，新品激發設備需求：近年來酸奶和冷鮮奶受到消費者青睞，年增速達到20%，相關設備需求旺盛。為了促進銷售，乳製品廠家不斷推出新品。其中主打新品的包裝形式會有較大改動，從而產生新換設備需求。年初至今，三大乳品廠家推出6 款新品，按全年推出12 款新品，每款新品年銷量20億盒計算，按當前產線生產效率，需要150 條新產線，年市場空間達到75億元。如考慮爆款新品設備需求量、傳統產品設備升級改造等因素，年市場空間超百億。
我國當前人均液態奶消費量僅為世界平均水平的1/3，隨着經濟水平和健康意識的提高，消費者乳製品需求不斷提升，包裝設備市場空間將逐步擴大。
完善技術能力，拓展應用領域：公司產品屬於非標準設備，需要較強的研發能力支撐。公司研發人員佔全體員工的15%，研發投入逐年提高，2016年已佔到營收的6.88%。公司增資中物光電、收購滙萃智能2%股權，從而完善公司在冷殺菌技術、視覺檢測領域的技術實力。同時，公司利用在乳品行業錘鍊的技術能力，不斷向日化、油脂、調味品、醫療等領域拓展，開發了中糧、湯臣倍健、聯合利華等客户，業績有望持續增長。
投資建議：預計2017-2019年實現營收7.48、8.63、10.14億元，淨利潤1.96、2.18、2.73億元。公司作為國內液態食品包裝設備龍頭企業，一方面受益於國人乳品消費量穩步提升，另一方面利用自身紮實的技術水平，進軍相對容易的日化、油脂等領域，未來增長前景廣闊，堅定看好公司發展，給予“買入-A”評級，6 個月目標價23.5元。
風險提示：行業競爭加劇風險，下游需求不達預期
