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中国高速传动(00658.HK):海外市场收入将驱动增长 “中性”

中國高速傳動(00658.HK):海外市場收入將驅動增長 “中性”

國泰君安國際 ·  2017/07/14 00:00  · 研報

  2017年預計將有約17 吉瓦的風電產品出貨量。公司指引2017年預計約有17 吉瓦的風電產品的出貨量,較2016年交付的14.5 吉瓦同比上升17.2%。海外銷售預計將於2017年持續攀升至40%以上的收入貢獻。我們預計海外收入的佔比將於2017年達42%並於未來持續上升。

  提升效益,去槓桿以及資源整合是公司的核心策略。淨負債率預計將於2017年持續下降至30%以下,而非核心資產將繼續被剝離以進一步將資源整合於風電產品業務的開發。我們預計風電產品的收入佔比將於2019年時達到91%。

  我們維持當前的盈利預測。我們的預測建立於國內對風電產品需求的放緩以及海外收入的急劇增加。我們2017 至2019年的預測每股淨利分別爲人民幣0.748,人民幣0.810 以及人民幣0.869。

  我們略微上調公司的目標價至8.60 港元但下調投資評級至“中性”。我們的新目標價相當於10.0 倍/ 9.3 倍/ 8.6 倍2017年至2019年市盈率或1.0 倍/ 0.9 倍/ 0.9 倍2017年至2019年市淨率。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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