投資概述
萊蒙國際主要在珠三角、長三角、京津及成渝地區從事城市綜合體的開發及營運以及中高檔住宅物業的開發及銷售，且正向這四大經濟區中較有潜力的二、三綫城市擴張。
“水榭”和“萊蒙”分別是其發展住宅物業及城市綜合體的核心品牌，這兩個品牌均被打造成爲公司的知名品牌。“水榭”是公司中短期現金流的主要來源，而“萊蒙”則能够體現産品品牌和高利潤率的特性。
跨區域發展是萊蒙國際的未來的業務增長點，而“以點帶面”是萊蒙國際跨區域發展的重要戰略。公司已經通過對深圳和常州市場的深耕將業務成功拓展至珠三角和長三角，目前公司正用更積極的策略來進入東莞、惠州、南京、杭州以及南昌市場，以期獲得更多的市場份額和經濟利潤。
自從2009 年萊蒙國際的四大核心項目進入銷售和交付階段，公司的營業額和利潤呈現快速增長的趨勢。公司在2009—2011 年的營業額和淨利潤的複合增速分別達到35%和65%。公司在2010 年和2011 年的合約銷售額分別爲51 億和42億，我們預計2012年全年將完成60億的合約銷售額。
通過多樣化的土地收購渠道以及高端的産品定位，公司的毛利率水平高于同業水準。2009-2011 年公司的平均毛利率爲53.6%，顯著高于同業36.4%的平均水平。公司較少依賴于公開招標獲得土地儲備，而通過對其他開發商的幷購、舊城改造以及參與合資項目獲得土地。同時深耕優勢地區、有選擇拓展潜力市場的策略也爲公司的品牌溢價打下良好基礎。
作爲公司戰略的一部分，持有優質投資性物業成爲萊蒙國際的重要業務內容。目前公司持有的投資性物業主要包括分布在常州、東莞和杭州的“萊蒙”品牌商業中心物業和深圳“水榭”系列産品的商鋪。我們看好萊蒙國際這一策略，其能够提供長期良好的現金流和股東收益，儘管可能影響短期的銷售收益和資産周轉效率。而且這一穩健的策略能够提高公司的業績增長質量，有助于提升企業估值水平。
投資概述
萊蒙國際主要在珠三角、長三角、京津及成渝地區從事城市綜合體的開發及營運以及中高檔住宅物業的開發及銷售，且正向這四大經濟區中較有潛力的二、三綫城市擴張。
“水榭”和“萊蒙”分別是其發展住宅物業及城市綜合體的核心品牌，這兩個品牌均被打造成爲公司的知名品牌。“水榭”是公司中短期現金流的主要來源，而“萊蒙”則能夠體現産品品牌和高利潤率的特性。
跨區域發展是萊蒙國際的未來的業務增長點，而“以點帶面”是萊蒙國際跨區域發展的重要戰略。公司已經通過對深圳和常州市場的深耕將業務成功拓展至珠三角和長三角，目前公司正用更積極的策略來進入東莞、惠州、南京、杭州以及南昌市場，以期獲得更多的市場份額和經濟利潤。
自從2009 年萊蒙國際的四大核心項目進入銷售和交付階段，公司的營業額和利潤呈現快速增長的趨勢。公司在2009—2011 年的營業額和淨利潤的複合增速分別達到35%和65%。公司在2010 年和2011 年的合約銷售額分別爲51 億和42億，我們預計2012年全年將完成60億的合約銷售額。
通過多樣化的土地收購渠道以及高端的産品定位，公司的毛利率水平高於同業水準。2009-2011 年公司的平均毛利率爲53.6%，顯著高於同業36.4%的平均水平。公司較少依賴於公開招標獲得土地儲備，而通過對其他開發商的幷購、舊城改造以及參與合資項目獲得土地。同時深耕優勢地區、有選擇拓展潛力市場的策略也爲公司的品牌溢價打下良好基礎。
作爲公司戰略的一部分，持有優質投資性物業成爲萊蒙國際的重要業務內容。目前公司持有的投資性物業主要包括分佈在常州、東莞和杭州的“萊蒙”品牌商業中心物業和深圳“水榭”系列産品的商鋪。我們看好萊蒙國際這一策略，其能夠提供長期良好的現金流和股東收益，儘管可能影響短期的銷售收益和資産周轉效率。而且這一穩健的策略能夠提高公司的業績增長質量，有助於提升企業估值水平。
