一、事件概述
公司公布2012 年业绩预告，实现营收6.49 亿，同比增长25.20%；实现净利润8188 万元，同比增长13.10%；每股收益0.72 元，符合我们此前的预期。
一、 二、分析与判断
收入利润增加
公司营业收入及利润稳步提升，主要受益于公司产能扩张迎合了川西南当地油服市场的稳定增长，同时凭借在钻井液领域的优势地位，公司在市场开拓方面也进展顺利。另外，跟随石油巨头在海外市场业务开拓上也迈出了第一步。
主要收入主要来自于西南地区
公司业务区域性明显，主要集中在西南部的四川省内，而且短期内收入增长主要来源于中石化，占比约85%.公司所在的川西南地区是我国重要的天然气产区，其中的普光气田和元坝气田储量丰富，未来勘探开发投资将持续增加，是公司业绩稳步增长的根源。
国家天然气需求快速增长
作为能源消费大国，我国对能源的需求导致进口依存度逐年提升，原油进口依存度已经超过55%。十二五期间，天然气消费量将由目前的1000 亿方大幅上升至2500 亿方，而国内只能提供1500 亿立方左右，很大一部分需要进口。面对供需紧张的能源结构，国家在政策层面上给予民营企业不少支持和鼓励，打开了行业的发展空间，公司将受益于此。
二、 三、盈利预测与投资建议
预计2012-2014 年全面摊薄EPS 分别为0.72、0.88 和1.07 元。对应前收盘价PE 分别为28、23、19 倍。目前估值合理，我们给予公司“谨慎推荐”评级，目标价18 元。
一、事件概述
公司公佈2012 年業績預告，實現營收6.49 億，同比增長25.20%；實現淨利潤8188 萬元，同比增長13.10%；每股收益0.72 元，符合我們此前的預期。
一、 二、分析與判斷
收入利潤增加
公司營業收入及利潤穩步提升，主要受益於公司產能擴張迎合了川西南當地油服市場的穩定增長，同時憑藉在鑽井液領域的優勢地位，公司在市場開拓方面也進展順利。另外，跟隨石油巨頭在海外市場業務開拓上也邁出了第一步。
主要收入主要來自於西南地區
公司業務區域性明顯，主要集中在西南部的四川省內，而且短期內收入增長主要來源於中石化，佔比約85%.公司所在的川西南地區是我國重要的天然氣產區，其中的普光氣田和元壩氣田儲量豐富，未來勘探開發投資將持續增加，是公司業績穩步增長的根源。
國家天然氣需求快速增長
作為能源消費大國，我國對能源的需求導致進口依存度逐年提升，原油進口依存度已經超過55%。十二五期間，天然氣消費量將由目前的1000 億方大幅上升至2500 億方，而國內只能提供1500 億立方左右，很大一部分需要進口。面對供需緊張的能源結構，國家在政策層面上給予民營企業不少支持和鼓勵，打開了行業的發展空間，公司將受益於此。
二、 三、盈利預測與投資建議
預計2012-2014 年全面攤薄EPS 分別為0.72、0.88 和1.07 元。對應前收盤價PE 分別為28、23、19 倍。目前估值合理，我們給予公司“謹慎推薦”評級，目標價18 元。
