事件：
2012 年，公司实现营业收入 6.19 亿元，同比增长 15.26%；营业利润为负 1513.99 万元，较 2011 年-2.62 亿元，大幅减亏；实现净利润 1393.38 万元，归属于母公司所有者净利润 995.06 万元，折合EPS0.0123 元，报告期内公司扭亏为盈。
点评：
业务概况。公司葡萄酒销售收入 3.97 亿元，其中成品酒收入增加 28%，源于公司加快品牌建设，积极开拓市场，提高管理效益，强化成本控制，酒类销售结构有所调整，毛利率有所增加。与此同时，公司加大了资产处置力度，提高了资产使用效率。
葡萄园原料基地建设。公司已建成单蔓园、限产 500 公斤/亩园、限产 800 公斤/亩园等优质园，显著提高了葡萄质量，优质园葡萄原料已经成为公司高档酒产品生产的重要基础，并已试酿出具备新疆地域特色的优质葡萄酒。葡萄园基地建设落实后，有利于保障企业产品质量，同时有利于产品结构调整。5 年后，公司葡萄原料自给率将在现有基础上大幅提高。
调整原料收购模式，保障产品质量。2012年，公司制定了稳健的收购政策，既保护了农户的利益，也保证了公司原料品质。同时，通过原料收购满足公司产能扩张。
体验馆竣工，提升收入。公司前次募集资金投入使用后，一方面偿还债务，改善了公司财务状况，另一方面建设和完善了销售网络体系，调整营销模式和提高销售能力，其中新疆地区体验店的建设与营业使新疆区收入增长了 51.01%。同时，体验馆建设的完成，充分发挥了体验馆的展示及体验功能，培养了消费者，扩大客户消费群，进而提升销量。
估值与投资评级。
我们预计 2013-2014年 EPS 为 0.026/0.040元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，给予公司“中性”评级。
风险提示：1）食品安全；2）进口酒冲击。
事件：
2012 年，公司實現營業收入 6.19 億元，同比增長 15.26%；營業利潤爲負 1513.99 萬元，較 2011 年-2.62 億元，大幅減虧；實現淨利潤 1393.38 萬元，歸屬於母公司所有者淨利潤 995.06 萬元，摺合EPS0.0123 元，報告期內公司扭虧爲盈。
點評：
業務概況。公司葡萄酒銷售收入 3.97 億元，其中成品酒收入增加 28%，源於公司加快品牌建設，積極開拓市場，提高管理效益，強化成本控制，酒類銷售結構有所調整，毛利率有所增加。與此同時，公司加大了資產處置力度，提高了資產使用效率。
葡萄園原料基地建設。公司已建成單蔓園、限產 500 公斤/畝園、限產 800 公斤/畝園等優質園，顯著提高了葡萄質量，優質園葡萄原料已經成爲公司高檔酒產品生產的重要基礎，並已試釀出具備新疆地域特色的優質葡萄酒。葡萄園基地建設落實後，有利於保障企業產品質量，同時有利於產品結構調整。5 年後，公司葡萄原料自給率將在現有基礎上大幅提高。
調整原料收購模式，保障產品質量。2012年，公司制定了穩健的收購政策，既保護了農戶的利益，也保證了公司原料品質。同時，通過原料收購滿足公司產能擴張。
體驗館竣工，提升收入。公司前次募集資金投入使用後，一方面償還債務，改善了公司財務狀況，另一方面建設和完善了銷售網絡體系，調整營銷模式和提高銷售能力，其中新疆地區體驗店的建設與營業使新疆區收入增長了 51.01%。同時，體驗館建設的完成，充分發揮了體驗館的展示及體驗功能，培養了消費者，擴大客戶消費羣，進而提升銷量。
估值與投資評級。
我們預計 2013-2014年 EPS 爲 0.026/0.040元，考慮公司未來的業績增速預期以及行業狀況，給予公司“中性”評級。
風險提示：1）食品安全；2）進口酒衝擊。
