海底设备制造业务进一步加速 在我们第二次到访巨涛的珠海厂房时，我们惊喜地发现正在进行的生产及组建工作远较我们6个月前第一次视察时多。当中，不少已完成及将近完成的海底装备，包括单头接管及其他海底连接系统已经放置在厂房附近，等待运送予顾客。

其他处理装备需求强劲 除了海底装备外，巨涛亦正在制造其他类型的处理装备，包括化学注入系统，水处理输送系统，以及天然气加工设备。这些装备将供应予中国大型石油企业的海外项目，如中石化于伊朗的亚达项目及中石油于哈萨克斯坦的原油、天然气项目。

股本将增加至1,500万港元 集团计划通过增设800万股普通股，把法定股本扩大至1,500万港元。虽然集团未有机会配股，但在海底装备的强劲增长带动下，每股盈利亦将录得较高的双位数字增长。同时，基于现时亦未行使的认股权，管理层在考虑实行任何集资行动时，均会顾及股东的利益。

估值 我们维持2013年集团将录得119%同比增长的预测，这主要是受益于油气处理设备36%的同比销售增长以及蓬莱巨涛的贡献增加。基于15倍的预期市盈率，目标价为2.40元，维持「买入」。