事件：2013 年4 月18日，公司透过德银及大摩成功发行一笔于 2018年到期，本金额 3.5 亿美元的优先票据，年息 5.25 厘，估计所得款项净额为3.44 亿美元，将用作为其资开支提供资金、偿还现有债项，以及作其他一般企业用途。
内容：
票据到期日：2018 年4 月25日
票据发售价：为票据本金额的 100%。
票据计息方式：票据将按年利率 5.25 厘计息，自 2013 年10月25日开始在每半年期末于每年4 月25日及 10月25日支付。
票据评级：穆迪投资者服务公司评为「Ba1」级；标准普尔评级服务公司评为「BB+」级。
点评：
1. 年息率定价合理：通过对比深圳国际（152 HK）( 公路基建，国有企业)2012 年4 月发行的300,000,000 美元于二零一七年到期的4.375% 优先票据（穆迪及標准普尔分别給予「Baa3 」及「BBB 」），基于中油燃气民营企业性质，5.25%的年利率属合理。
2. 公司发债可以有效加快公司项目进展，且短期也避免了股权融资的摊薄风险，对公司的发展构成利好。
3. 公司估值优势明显，安全边际高。目前公司 PE估值介乎13-14倍，较行业平均 20倍PE有较大折让，建议积极关注。
事件：2013 年4 月18日，公司透過德銀及大摩成功發行一筆於 2018年到期，本金額 3.5 億美元的優先票據，年息 5.25 釐，估計所得款項淨額為3.44 億美元，將用作為其資開支提供資金、償還現有債項，以及作其他一般企業用途。
內容：
票據到期日：2018 年4 月25日
票據發售價：為票據本金額的 100%。
票據計息方式：票據將按年利率 5.25 釐計息，自 2013 年10月25日開始在每半年期末於每年4 月25日及 10月25日支付。
票據評級：穆迪投資者服務公司評為「Ba1」級；標準普爾評級服務公司評為「BB+」級。
點評：
1. 年息率定價合理：通過對比深圳國際（152 HK）( 公路基建，國有企業)2012 年4 月發行的300,000,000 美元於二零一七年到期的4.375% 優先票據（穆迪及標準普爾分別給予「Baa3 」及「BBB 」），基於中油燃氣民營企業性質，5.25%的年利率屬合理。
2. 公司發債可以有效加快公司項目進展，且短期也避免了股權融資的攤薄風險，對公司的發展構成利好。
3. 公司估值優勢明顯，安全邊際高。目前公司 PE估值介乎13-14倍，較行業平均 20倍PE有較大折讓，建議積極關注。
