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长江投资(600119)季报点评:扣非业绩同比增2.4倍 拐点趋势基本确立

海通證券 ·  2013/04/25 00:00  · 研報

公司披露2013年1季報。1季度公司營業收入4.03億元,同比增長115.98%;扣非後歸屬於母公司淨利潤同比增長241.77%,扣非EPS0.027元。 盈利預測與投資建議。經過十二年的跨域轉型和資源整合,公司依託於陸交中心項目的物流主業基本成型,該項目的商業模式契合平台經濟發展趨勢和國家經濟轉型要求以及對物流產業發展的引導方向。經過2005年起步,2008年56135.com平台上線,2011年引入同盛集團爲戰略投資者,2012年陸交中心實現扭虧,公司已處於經營上的拐點。 公司從傳統物流服務轉向平台經濟服務的模式創新,未來經常性盈利能力和質量有望獲得持續提升,我們預計公司2013-2015年營業收入同比增長18.35%、14.34%、20.73%;歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長40.38%、47.50%、28.57%;對應各年EPS分別爲0.15元、0.22元、0.28元,3年複合增速爲38.60%,按2013年38倍PE給予公司目標價5.70元(4月24日收盤價爲5.37元),維持“增持”的投資評級。 風險提示:(1)在線平台競爭激烈,公司收費標準存下調風險;(2)如何提升中小客戶的粘度是不小的難題;(3)如果不能投資開發新的BT項目,在現有項目履約完成後,公司該板塊業務銷售額將會出現較大負面波動。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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