投資要點 依託優軟平台,搭建電子雲聯網平台:公司的產業雲聯網平台以B2B 商務爲切入點,實現垂直電子產業的“S2S”夢想。S2S 能夠垂直化貫通電子信息全產業鏈,元器件分銷商是該平台的入口端,目前公司的平台已積累了5600 多家企業用戶。基於S2S 對交易層是開放的,所有電子行業及其配套的公司都可以在平台上註冊和交易。公司產業雲聯網平台“優軟五”的誕生,真正實現了電子行業間的系統連接,全方位智能化,解決中小企業的大部分問題,“讓管理不再難,令生意更簡單”。同時,優軟五平台還可以提供融資、租賃、保理、小額貸等金融綜合服務,爲企業高速發展保駕護航。 降本增效,極築智能分銷商:公司積極進行行業整合與合作,豐富了公司技術分銷型和資源型的產品線,打造了公司完整而穩定的金字塔式的產品線。公司在產業鏈的橫向整合中吸納了SK 海力士、MTK、樓氏、德信、微芯、匯鼎、三墾等衆多優質品牌,一方面,公司將進一步完善深圳華商龍的電子分銷產品線,增強公司資源性優勢,爲客戶提供更全面的一攬子服務,增加核心大中型客戶的黏性,仍而提高公司的市場綜合競爭力和盈利能力。另一方面,通過MTK、SK 海力士等極具吸引力的電子產品在公司產業雲聯網平台上銷售,能吸引更多的中小型客戶入駐該平台,有助於擴充平台的註冊用戶,增加平台的粘性。 持續推動員工持股,彰顯公司信心:公司積極實施員工持股,2016 年以來公司實施了兩次員工持股計劃,目前共購買公司股份4,794 萬股,合計購買金額約43,935 萬元,成交均價約9.16 元/股。一方面,員工持股計劃的實施有利於吸引和保留優秀管理人才和業務骨幹,更靈活地吸引各種人才,仍而更好地促進公司長期、持續、健康發展。另一方面,員工持股的實施有利於穩定股價,彰顯了員工對於公司未來發展的信心。 投資建議:隨着電子信息產業向國內轉移,我們看好英唐智控在電子分銷和物聯網家居的轉型,公司積極推進 “股份回購+員工持股”,彰顯了公司的長期信心。考慮公司併購整合後致業績提升,我們預計公司2017-2019 年營業收入分別爲80.54/112.77/146.61 億元,歸母淨利潤分別爲2.93/3.87/5.00 億元,對應的EPS 分別爲0.27/0.36/0.47 元,對應PE 爲31/23/18 倍,維持“推薦”評級。 風險提示:併購整合不及預期;行業競爭加劇;代理權限風險。
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英唐智控(300131):顺应一站式需求 打造电子信息产业生态圈
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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