事件概述: 公司2013年第二季度新簽訂項目合同3165.52萬元。公司6月28日發佈公告,2013年第二季度簽訂重大項目合同超過6項,合同累計金額3165.52萬元,中標但未簽訂合同4項,累計金額9481.72萬元,項目合計金額1.26億元。同時,根據已簽訂合同的工期要求,大部分項目均在2013年底前竣工,以上項目的執行將對本年度經營業績產生積極的影響。 事件分析: 二季度新簽訂合同金額下降明顯,下半年業績很難保持增長。公司2013年第二季度已簽訂合同與中標未簽訂合同金額共1.26億元,與去年同期相比大幅減少(公司2012年第二季度新簽訂合同2.54億元,中標未簽訂合同1.07億元,合計3.61億元)。因此,結合2013年第一季度營收情況,公司上半年營業收入有望保持增長,但第二季度新簽訂合同數量下降明顯,下半年業績很難繼續保持增長態勢。 被認定爲高新技術企業,享受稅收優惠政策。公司2013年一季度收到由深圳市科技創新委員會、深圳市財政委員會、深圳市國家稅務局、深圳市地方稅務局聯合下發的高新技術企業證書,順利通過審核。公司再次被認定爲高新技術企業,2012年至2014年,將繼續享受國家關於高新技術企業的相關稅收優惠政策,按15%的稅率繳納企業所得稅。 盈利預測與投資建議: 維持對公司的“增持”投資評級。公司依靠其在城市建築智能化系統方面積累的技術優勢,不斷中標新項目。在新型城鎮化的大背景下,建築智能化、交通智能化市場空間巨大,爲公司未來幾年業務的穩定發展提供了有力條件。預計公司2013-2014年EPS爲0.19元和0.20元,以當前7.22元的股價分別對應38倍和36倍PE值,我們維持對公司“增持”的投資評級。 風險提示:部分中標項目未與業主方簽訂合同,存在不確定因素;合同未能順利展開的經營性風險