投资要点:
上半年收入14.97亿元同比增长17%,净利润0.16亿元同比下滑59%
电商替代效应渗透到二、三线城市,主力门店客流受市政建设影响
电子商务和汽车业务有望成为新的增长点
报告摘要:
中报收入14.97亿元增长17%,净利润0.16万元下滑59%。电商对二、三线城市的渗透率提升,给公司收入增长和盈利能力造成负面影响,上半年综合毛利率不到15%,下降明显。同时,南宁市内的城市轨道交通建设及市政道路施工的逐步铺开,对公司几大主力门店的人流和客源造成负面影响,同店增速下滑。
门店改造和精细化管理成为确保同店增速的抓手。公司持续抓好门店改造,积极扶持重点品牌,在保证商品丰富度的情况下,提升门店的差异度,增强了对消费者的吸引力。同时,公司开展针对目标客群的专项促销活动,大力发展会员制顾客群,会员增幅达100%。
电子商务和汽车业务有望成为新的增长点。公司成立家电电商工作部,增强百货、家电实体店与线上营销的良性互动,电子商务销售额同比增长42.47%。同时,公司汽车公司加快新品牌代理和新门店建设,上半年销售同比增长278.92%。
电商冲击带来的市场缩水和租金、人工的成本压力将长期存在。国内电商企业已形成阿里、京东、苏宁、易迅等的寡头垄断,在采购规模和经营效率上远超区域性零售龙头公司。在顺丰、圆通等第三方物流快速发展的情况下,配以电商自身配送体系的成熟,电商无边界扩张对传统零售带来的是颠覆性替换。同时,在物价飞涨的时代,租金和人工的上涨,也将长期困扰传统零售企业。
盈利预测。预测公司13-15年EPS分别为0.07/0.08/0.09元。
投資要點:
上半年收入14.97億元同比增長17%,淨利潤0.16億元同比下滑59%
電商替代效應滲透到二、三線城市,主力門店客流受市政建設影響
電子商務和汽車業務有望成為新的增長點
報告摘要:
中報收入14.97億元增長17%,淨利潤0.16萬元下滑59%。電商對二、三線城市的滲透率提升,給公司收入增長和盈利能力造成負面影響,上半年綜合毛利率不到15%,下降明顯。同時,南寧市內的城市軌道交通建設及市政道路施工的逐步鋪開,對公司幾大主力門店的人流和客源造成負面影響,同店增速下滑。
門店改造和精細化管理成為確保同店增速的抓手。公司持續抓好門店改造,積極扶持重點品牌,在保證商品豐富度的情況下,提升門店的差異度,增強了對消費者的吸引力。同時,公司開展針對目標客羣的專項促銷活動,大力發展會員制顧客羣,會員增幅達100%。
電子商務和汽車業務有望成為新的增長點。公司成立家電電商工作部,增強百貨、家電實體店與線上營銷的良性互動,電子商務銷售額同比增長42.47%。同時,公司汽車公司加快新品牌代理和新門店建設,上半年銷售同比增長278.92%。
電商衝擊帶來的市場縮水和租金、人工的成本壓力將長期存在。國內電商企業已形成阿里、京東、蘇寧、易迅等的寡頭壟斷,在採購規模和經營效率上遠超區域性零售龍頭公司。在順豐、圓通等第三方物流快速發展的情況下,配以電商自身配送體系的成熟,電商無邊界擴張對傳統零售帶來的是顛覆性替換。同時,在物價飛漲的時代,租金和人工的上漲,也將長期困擾傳統零售企業。
盈利預測。預測公司13-15年EPS分別為0.07/0.08/0.09元。
