核心观点:
医药工业销售快速增长,收入和利润贡献度持续提高;
全球独家人工虎骨粉专利,世界最大转移因子生产基地
主要观点:
聚焦医药工业,业绩快速增长。公司以生物药品、化学药品、中成药品、保健药品的研发、生产为主,涉及医药物流和置业投资等领域。制药板块下辖西安金花制药厂拥有口服液产能8000万支/年,胶囊2 亿粒/年,是全球唯一的人工虎骨产业化基地,全球最大的转移因子生产基地。近年来医药工业收入和利润快速增长,对公司营业收入和毛利的贡献度持续提高,目前分别在68% 和92% 以上,毛利率达到78.8% 。
独家人工骨粉专利,全球唯一空间巨大。公司是全球唯一人工虎骨产业化基地。研制成功的人工虎骨的指纹图谱与天然虎骨几乎相同;13项实验及36个药理指标和双盲临床研究证明,人工虎骨与天然虎骨的药理药效指标无明显差异,完全可以替代天然虎骨,已获得国家专利,治疗骨质疏松和镇痛方面,与天然虎骨疗效一致。核心产品包括金天格胶囊、虎骨粉。金天格是天然虎骨唯一的仿制药,位居骨质疏松类用药第一,疗效和安全性突出。
“金花”系列药物稳步发展,世界最大转移因子生产基地。公司“金花”品牌被评为国家驰名商标。其中“金花牌”转移因子胶囊/口服液多年来在行业内销量排名第一,公司已成为世界上最大的转移因子生产基地。
投资建议:看好公司在医药工业领域的实力,未来可重点关注人工虎骨粉进入药典的时间以及虎骨保健酒正式推出市场。公司骨科类产品持续快速增长,酒店业务有望剥离。预计公司2013/2014/2015年EPS 分别为0.26/0.33/0.42 元,对应PE分别为33.2/26.1/20.7 倍,给予增持评级。
核心觀點:
醫藥工業銷售快速增長,收入和利潤貢獻度持續提高;
全球獨家人工虎骨粉專利,世界最大轉移因子生產基地
主要觀點:
聚焦醫藥工業,業績快速增長。公司以生物藥品、化學藥品、中成藥品、保健藥品的研發、生產爲主,涉及醫藥物流和置業投資等領域。製藥板塊下轄西安金花製藥廠擁有口服液產能8000萬支/年,膠囊2 億粒/年,是全球唯一的人工虎骨產業化基地,全球最大的轉移因子生產基地。近年來醫藥工業收入和利潤快速增長,對公司營業收入和毛利的貢獻度持續提高,目前分別在68% 和92% 以上,毛利率達到78.8% 。
獨家人工骨粉專利,全球唯一空間巨大。公司是全球唯一人工虎骨產業化基地。研製成功的人工虎骨的指紋圖譜與天然虎骨幾乎相同;13項實驗及36個藥理指標和雙盲臨床研究證明,人工虎骨與天然虎骨的藥理藥效指標無明顯差異,完全可以替代天然虎骨,已獲得國家專利,治療骨質疏鬆和鎮痛方面,與天然虎骨療效一致。核心產品包括金天格膠囊、虎骨粉。金天格是天然虎骨唯一的仿製藥,位居骨質疏鬆類用藥第一,療效和安全性突出。
“金花”系列藥物穩步發展,世界最大轉移因子生產基地。公司“金花”品牌被評爲國家馳名商標。其中“金花牌”轉移因子膠囊/口服液多年來在行業內銷量排名第一,公司已成爲世界上最大的轉移因子生產基地。
投資建議:看好公司在醫藥工業領域的實力,未來可重點關注人工虎骨粉進入藥典的時間以及虎骨保健酒正式推出市場。公司骨科類產品持續快速增長,酒店業務有望剝離。預計公司2013/2014/2015年EPS 分別爲0.26/0.33/0.42 元,對應PE分別爲33.2/26.1/20.7 倍,給予增持評級。
