IPO申购建议:
公司主要生产主要设计、营销及销售Cabbeen Lifestyle及Cabbeen Urban两个品牌的男性服装、鞋类及配饰。根据弗若斯特沙利文的统计,未来中国的城镇化发展将会带来消费品渠道下沉,二到四线城市未来增长空间较大。随着消费者可支配收入的提高,预计2012-2016年我国人均男装消费的年复合增长为15.8%,到2016年将会增长一倍达到1418.6元。按零售统计,中国时尚休闲男装市场的规模由2007年的人民币377亿元增至2012年约人民币773亿元,复合年增长率约为15.4%,预计将于2016年达约人民币1,511亿元,复合增长率约为18.3%。。公司的主要竞争对手包括杰克琼斯、左岸、GXG、马克华菲等。以2012年的零售收益计,公司时尚休闲男装的市场份额约2.7%,而时尚休闲男装市场占中国整体男装市场约16.5%,公司市场份额排在第三。从百间中高端百货市场渗透率统计来看,公司的渗透率排在杰克琼斯之后位居第二。根据托弗若斯特沙利文与全中国一线、二线及三线城市的2,448名受访者的调研来看,16.2%的受访者首先提及「Cabbeen」,在调查的品牌当中排名第二,仅次于杰克琼斯,这与购买品牌的忠诚度大致吻合。公司2012年收入增速明显低于2011年,2013年上半年收入同比下降21%。公司2012全年净利润为1.3亿元,按招股书计算2012年每股收益为0.19元,按招股价2.53港元计算预测估值为11倍,处于于行业平均估值区间,估值水平不高,另外公司在休闲男装市场排名靠前,产品设计能力较强,2013年上半年公司去库存行为基本完成,下半年以及明年新品的推出会对公司的盈利能力产生正面影响,建议参与认购。
IPO申購建議:
公司主要生產主要設計、營銷及銷售Cabbeen Lifestyle及Cabbeen Urban兩個品牌的男性服裝、鞋類及配飾。根據弗若斯特沙利文的統計,未來中國的城鎮化發展將會帶來消費品渠道下沉,二到四線城市未來增長空間較大。隨着消費者可支配收入的提高,預計2012-2016年我國人均男裝消費的年複合增長為15.8%,到2016年將會增長一倍達到1418.6元。按零售統計,中國時尚休閒男裝市場的規模由2007年的人民幣377億元增至2012年約人民幣773億元,複合年增長率約為15.4%,預計將於2016年達約人民幣1,511億元,複合增長率約為18.3%。。公司的主要競爭對手包括傑克瓊斯、左岸、GXG、馬克華菲等。以2012年的零售收益計,公司時尚休閒男裝的市場份額約2.7%,而時尚休閒男裝市場佔中國整體男裝市場約16.5%,公司市場份額排在第三。從百間中高端百貨市場滲透率統計來看,公司的滲透率排在傑克瓊斯之後位居第二。根據託弗若斯特沙利文與全中國一線、二線及三線城市的2,448名受訪者的調研來看,16.2%的受訪者首先提及「Cabbeen」,在調查的品牌當中排名第二,僅次於傑克瓊斯,這與購買品牌的忠誠度大致吻合。公司2012年收入增速明顯低於2011年,2013年上半年收入同比下降21%。公司2012全年淨利潤為1.3億元,按招股書計算2012年每股收益為0.19元,按招股價2.53港元計算預測估值為11倍,處於於行業平均估值區間,估值水平不高,另外公司在休閒男裝市場排名靠前,產品設計能力較強,2013年上半年公司去庫存行為基本完成,下半年以及明年新品的推出會對公司的盈利能力產生正面影響,建議參與認購。
