事件：
6月23日公司收到控股股东天路集团发来的告知函，西藏自治区人民政府与电建集团签署了《中国电力建设集团有限公司参与西藏自治区国有企业改革重组战略合作协议》，并就公司控股股东天路集团与电建集团进一步深化合作、建立资本纽带关系等方面达成了共识。在合法合规的前提下，电建集团将发挥央企优势，从业务、管理、产权等不同层面与天路集团开展全面合资合作、共同发展。
点评：
央企助力富民兴藏，中国电建当仁不让。本合作协议是在“央企助力富民兴藏”会议的大背景下签订的。此次会议由西藏人民政府、国资委共同主办，自治区党委书记、国资委主任出席的会议。我们认为会议规格较高，将援藏的级别放到更高的层面。电建集团是援藏的急先锋，本次会议也由集团党委书记、董事长晏志勇作为中央企业代表发表讲话，这在一定程度上表明了自治区对电建集团援藏工作的认可。协议明确提出电建集团参与自治区国企改革重组，并且强调了与之建立资本纽带的关系，我们预计电建集团可能不再仅仅在经营层面与公司深入合作，可能在国企改革等资本层面亦有建树。
水泥固本，工程拓疆。 前五月西藏含税水泥均价约755元，同比增加170元，随着开工旺季到来，西藏水泥价格有望全年维持高位，提升公司水泥业务盈利。此前公司与电建合作中标贵州高速公路PPP 项目，意味着公司的公路施工业务不再局限于西藏地区，成功实现“走出去”的战略目标。中国电建操作PPP 水平高、中标项目质地好，预计公司在风险可控的情况下，乘PPP 之风，借中国电建之力，继续深入推进“走出去”战略，为公路施工业务打开更大的市场。
投资建议：公司主业水泥景气度高，借PPP 之力，施工业务成功走出去，叠加公司与电建合作加深，国改料将提速，当前股价对应2017年15.7 倍PE，我们重申“买入”。
风险提示：西藏固定资产投资不及预期；PPP 项目进展不及预期。
事件：
6月23日公司收到控股股東天路集團發來的告知函，西藏自治區人民政府與電建集團簽署了《中國電力建設集團有限公司參與西藏自治區國有企業改革重組戰略合作協議》，並就公司控股股東天路集團與電建集團進一步深化合作、建立資本紐帶關係等方面達成了共識。在合法合規的前提下，電建集團將發揮央企優勢，從業務、管理、產權等不同層面與天路集團開展全面合資合作、共同發展。
點評：
央企助力富民興藏，中國電建當仁不讓。本合作協議是在“央企助力富民興藏”會議的大背景下籤訂的。此次會議由西藏人民政府、國資委共同主辦，自治區黨委書記、國資委主任出席的會議。我們認為會議規格較高，將援藏的級別放到更高的層面。電建集團是援藏的急先鋒，本次會議也由集團黨委書記、董事長晏志勇作為中央企業代表發表講話，這在一定程度上表明瞭自治區對電建集團援藏工作的認可。協議明確提出電建集團參與自治區國企改革重組，並且強調了與之建立資本紐帶的關係，我們預計電建集團可能不再僅僅在經營層面與公司深入合作，可能在國企改革等資本層面亦有建樹。
水泥固本，工程拓疆。 前五月西藏含税水泥均價約755元，同比增加170元，隨着開工旺季到來，西藏水泥價格有望全年維持高位，提升公司水泥業務盈利。此前公司與電建合作中標貴州高速公路PPP 項目，意味着公司的公路施工業務不再侷限於西藏地區，成功實現“走出去”的戰略目標。中國電建操作PPP 水平高、中標項目質地好，預計公司在風險可控的情況下，乘PPP 之風，借中國電建之力，繼續深入推進“走出去”戰略，為公路施工業務打開更大的市場。
投資建議：公司主業水泥景氣度高，借PPP 之力，施工業務成功走出去，疊加公司與電建合作加深，國改料將提速，當前股價對應2017年15.7 倍PE，我們重申“買入”。
風險提示：西藏固定資產投資不及預期；PPP 項目進展不及預期。
