公司20日發佈2013年業績報告,2013年公司共實現營業收入17. 81億元,同比增長8.26%;實現歸屬於母公司股東的淨利潤1. 19億元,同比增長16. 81%。報告期實現EPS 0.17元,業績低於預期。 利空影響主業下滑,資產運營臨危救場 2013年,受到國家政策的影響,酒店業務營業同比下降15. 62%;製造業營收同比下降63. 50%;房地產營收同比下降84. 62%;總體來看,公司2013年酒店業營業收入受到一定影響。但是,由於新增資產運營業務的收入,使公司營業收入與去年同期相比保持了一定的增長幅度。 資產運營進入回報期 2013年,公司新增了資產運營的業務,通過盤活存量資產,讓沉澱資產存量轉變爲流動資產進而實現增量,給公司的持續發展注入動力,通過瀟湘華天大酒店、益陽華天大酒店、華天大酒店總店三個項目的“售後回租”輕資產運營,回籠資金4.7億元,實現淨利潤2.1億元。2014年,公司計劃繼續通過資產運營,最大幅度的實現酒店資本運營帶來的資產增值,支撐公司大旅遊產業鏈複合模式的戰略擴張。 各項主業未來有啓穩跡象 公司強調自營發展與品牌推廣“兩條腿走路”,2013年新增託管酒店7家,公司積極尋求向大衆化、平民化、市場化的轉型,有助於提升客房軟硬件品質和出租率。近期,公司因籌劃與天津愛迪通智科技有限公司進行資產重組事宜停牌,未來,公司計劃致力於介入旅遊酒店業演藝、文化、網絡等全產業鏈的開發,拓寬公司主營業務範圍,促進公司發展。 未來預期及盈利預測 公司積極探索“重資本、輕資產”經營模式的創新,13年的行業整體劣勢背景下初顯成效,預計14年公司酒店業務將啓穩,資產運營業務將成爲未來業績增長的主要拉動因素,公司將繼續“酒店+地產+商業+旅遊”的戰略擴張。我們預計公司2014-2016年的EPS分別爲0.24元、0.28元和0.30元,暫時給予“中性”評級。